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借香港避開上市新規行不通

借香港避開上市新規行不通

俄羅斯衛星通訊社

中國企業境外上市新規也將適用於香港聯交所上市。根據中國證監會的說法，公司將能夠使用 VIE 計劃並進入國外市場。但他們必須獲得監管機構的批准，他們的活動必須接受檢查，看是否符合安全參數。 2022年2月2日, 俄羅斯衛星通訊社

2022-02-02T23:36+0800

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此前證監會發佈了中國公司境外上市新規草案。根據這些規定，處理超過100萬中國用戶數據的公司必須先獲得中國相關監管部門的許可，然後才能進入海外交易所。中國監管機構將檢查公司的活動是否符合安全要求。如果監管機構認為境外上市不存在影響中國國家安全的關鍵數據洩露風險，那麼公司可以安全啓動IPO程序，包括在香港上市。中國滴滴出行在紐約上市後，出現了境外 IPO 是否符合中國國家安全要求的問題。幾天後中國政府對滴滴發起了調查，並下令將滴滴的打車應用從 App Store 和其他數字店面中刪除。這實際上限制了對新用戶的吸引力。據報道，由於該公司從中國用戶那裡積累了大量數據，因此進入外匯市場，進而向投資者和外國監管機構披露信息，可能會對國家安全構成威脅。 2021年底滴滴宣佈從紐交所退市，並同時宣佈打算在香港配股。 可以理解，在中美對抗日益加劇的背景下，在不友好的司法管轄區進行股票配售並傳遞被中國視為關鍵生產要素之一的國家財富——數據，有可能對國家安全構成威脅。不過直到最後一刻，有關新上市規則將適用於哪些市場的監管不確定性仍然存在。現在，據 CNBC 報道，援引中國證監會對外關係部主任沈兵的獨家專訪，很明顯，新要求適用於香港上市，無論是對於那些計劃在香港上市的 H股份，還是所謂的“紅籌股”—— 在中國境外註冊、在香港上市的帶有中國大陸概念的股票。香港雖然是中國領土，但位於不同的關稅區。香港和中國大陸的法律不同。中國人民大學重陽金融研究院副院長賈晉京在接受衛星通訊社採訪時就此解釋說，香港屬於境外上市的範疇。近年來中國一直在積極拉動內地股市的發展。 新的結構正在開放，例如 StarMarket（中國的納斯達克）、北京證券交易所。 這些市場在投資者中的受歡迎程度正在增加。 例如，據新華社報道，1月份第一周全國證券交易所掛牌交易（NEEQ）的成交額為22.5億元。 儘管如此，賈晉京專家表示，香港仍然是資本進入中國市場的最重要切入點。外國投資銀行經常擔任中國公司上市的承銷商，他們對新的上市規則感到擔憂。包括高盛、摩根士丹利和摩根大通在內的亞洲證券和金融市場協會致信中國監管機構，抱怨新規則缺乏透明度。銀行業遊說團體認為，據稱正在製造新的監管風險，這可能不僅影響中國資本市場的進一步發展，也可能影響中國企業走出去的進程。然而，按照中國證監會的說法，規則相當簡單。針對境外上市的絕對禁忌只有三個：股東之間存在未解決的公司資產歸屬爭議；公司控股股東或高管人員近三年內被起訴或被監管機構起訴；監管部門認為在證券交易所上市對國家安全構成威脅。中國證監會指出，如果一家公司符合條件，甚至可以使用VIE方案上市（配售專門設立的離岸公司的股份，對母公司結構的資產和收益有索取權）。而且不應有長時間的官僚主義拖延。中國監管機構承諾，將在 20 天內對公司進入外國股票市場的請求作出回應。

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