https://big5.sputniknews.cn/20211214/1034973455.html
投資者期待著中國經濟的復蘇
投資者期待著中國經濟的復蘇
俄羅斯衛星通訊社
中國內地和香港股市的投資者對中央經濟工作會議的結果感到樂觀。首日交易，滬深300、恆生均上漲逾1%。在會後發表的文件中，中國政府強調了保持經濟發展穩定的重要性。未必指望規範經濟發展進程的政策會停止。然而，監管力度顯然會更加寬松，以防發展放緩。 2021年12月14日, 俄羅斯衛星通訊社
2021-12-14T23:21+0800
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2021-12-21T16:25+0800
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中央財經委員會辦公廳副主任韓文秀對中央經濟工作會議的總體精神表達得最為準確。他說，政府應該警惕可能對經濟發展產生負面影響的措施。他還提請注意從整體上考慮所採取措施的重要性。事實上，單一措施有可能十分有理有據，但把它們同時落實時會給出與預期截然不同的結果。這位中國官員沒有直接說明將修改經濟政策中的哪些措施。但回顧過去的一年，可以得出一些結論。例如，脫碳政策本身，自然必要和重要。中國制定了宏偉的遠大目標——到2030年達到大氣中碳排放峰值，到2060年實現碳中和。毫無疑問，中國作為最大的二氧化碳排放國，必須而且將會奉行減排政策。然而，例如，中國的一些地區過於簡單行事，無法實施這項政策——關閉煤礦企業，限制煤炭發電。結果，今年秋天世界見證了中國出現的能源危機，當時大多數地區被迫實行能源消費配給。企業關閉，經濟活動下降。中央控制住了局面，在一系列經濟措施的幫助下——給企業部分放開電價、打擊投機現象、增加原材料和電力進口，危機很快得到解決。不過這個案例可以作為一個生動的例子：最初的好意不一定會帶來好的結果。重要的是要明白，中國經濟仍受到強大的外部壓力。全球範圍的新冠疫情還遠未結束。全球大宗商品市場不穩定、供應鏈中斷——所有這些都對中國 GDP 的增加產生了負面影響。中國現代國際關係研究院研究員陳鳳英在接受衛星通訊社採訪時指出，中央經濟工作會議確定了來年中國經濟面臨的三大風險。陳鳳英專家說：“根據中央經濟工作會議，我國經濟發展面臨需求收縮、供給衝擊、預期轉弱三重壓力。首先我們看到的就是需求收縮，實際上自2021年需求就呈萎縮趨勢，始終沒有恢復至疫情前的水平；其次供給衝擊的最大問題仍然是供應鏈的安全問題，也稱發展與安全之間的關係。比如新能源汽車突飛猛進發展後，出現了芯片供應沒有跟上的情況。另外，中國依然處於工業化時期，突然電力需要開始轉型，需要推動‘雙碳’目標的實現，可以說這帶來的壓力是非常全面的，對生產環節的任何一個領域都是巨大的壓力；最後是預期，我認為預期的關鍵在於疫情，而疫情的反復就是預期在下降。”根據中央經濟工作會議精神，2022年保持經濟穩定發展是當務之急。重點將放在減稅降費、增加基礎設施投資和跨週期監管上。投資者將此視為減弱與經濟中信貸量相關的限制的信號，有可能引入額外激勵措施。倘若仔細閱讀會議文件，可以清楚地看到，反對資本無序擴張、壟斷等阻礙市場和諧發展和實現共同富裕目標的行為將繼續進行。 對信貸市場的控制並沒有被取消。對於借力做大的大企業來說，控制力可能會全面提升：恆大的情況還局限在傳聞中，這對其他人來說應該是一個教訓。另據悉，地方政府債務負擔將得到調控。另一方面，為發展對中小企業和家庭貸款提供了一定的激勵措施。陳鳳英專家解釋說，總的來說，儘管存在一些客觀困難，但中國正在開闢新的機遇。陳鳳英專家接著說：“雖然2022年對中國是一個比較嚴峻的挑戰，我們在加快轉型的過程中會出現新的問題，但是機遇同樣存在。一方面2021年中國已經適應了疫情下的經濟增長，經濟的慣性復蘇也將延長經濟增長態勢的時間。另一方面新經濟的發展對推動轉型、促進居民消費都是利好。另外，科技也是順週期的領域。總體來看，2022年雖然有很多問題，但是從中國和世界範圍來看，經濟的基礎已經打下，即疫情下的持續發展。”一方面，中國加大刺激力度的政策似乎與全球趨勢相違背。包括美國在內的許多國家都在考慮收緊貨幣政策。另一方面，中國正在降低存款準備金率，明年很可能會繼續推行這一政策。但不同的是，美國和其他一些發達國家首先直接向其經濟注入流動性以支持其經濟，從而導致通貨膨脹加速。例如，在美國，通貨膨脹已經成為一個主要的國內經濟問題，因為它的水平是自羅納德·里根時代以來的最高水平。中國將繼續推出有針對性的刺激措施。陳鳳英專家強調，最重要的是，中國將專注於更加差異化的方法。陳鳳英專家解釋道：“與國際‘大水漫灌’相反，我國的貨幣政策一直是‘精准滴灌’。因此在當前面臨三重壓力之際，我們反而可以適度放寬政策，比如降准、降息都有可能的，因為我們的利息一直保持穩定。再加上我們沒有通脹壓力，雖然PPI面臨上漲壓力，但是企業經過這一年的時間已經逐漸適應。我認為整頓是有必要的，比如校外教育問題、互聯網金融、房地產等。只是關鍵在於應避免同步進行，我們可以看到此次中央文件也談及了這一問題。尤其是在面臨三重壓力的背景下，同步出台政策或將加強負效應，所以我想明年的政策會更加穩健，不會像今年一樣是突發性政策。”一些分析師預計，中國經濟第四季度的增長將低於 5%。能源危機和 COVID-19 疾病的反反復復也產生了負面影響。儘管如此，正如中國務院總理李克強在與世界銀行行長馬爾帕斯舉行的視頻會議上強調的那樣，到今年年底，中國能將國內生產總值的動態保持在先前建立的基準。然而，明年的增長目標，如果設定的話，可能會變得不那麼雄心勃勃。現在是應對結構性發展挑戰，使中國經濟更具可持續發展和韌性的時候了。
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經濟, 中國, 評論
投資者期待著中國經濟的復蘇
2021年12月14日, 23:21 (更新: 2021年12月21日, 16:25) 中國內地和香港股市的投資者對中央經濟工作會議的結果感到樂觀。首日交易，滬深300、恆生均上漲逾1%。在會後發表的文件中，中國政府強調了保持經濟發展穩定的重要性。未必指望規範經濟發展進程的政策會停止。然而，監管力度顯然會更加寬松，以防發展放緩。
中央財經委員會辦公廳副主任韓文秀對中央經濟工作會議的總體精神表達得最為準確。他說，政府應該警惕可能對經濟發展產生負面影響的措施。他還提請注意從整體上考慮所採取措施的重要性。事實上，單一措施有可能十分有理有據，但把它們同時落實時會給出與預期截然不同的結果。
這位中國官員沒有直接說明將修改經濟政策中的哪些措施。但回顧過去的一年，可以得出一些結論。例如，脫碳政策本身，自然必要和重要。中國制定了宏偉的遠大目標——到2030年達到大氣中碳排放峰值，到2060年實現碳中和。毫無疑問，中國作為最大的二氧化碳排放國，必須而且將會奉行減排政策。然而，例如，中國的一些地區過於簡單行事，無法實施這項政策——關閉煤礦企業，限制煤炭發電。結果，今年秋天世界見證了中國出現的能源危機，當時大多數地區被迫實行能源消費配給。企業關閉，經濟活動下降。中央控制住了局面，在一系列經濟措施的幫助下——給企業部分放開電價、打擊投機現象、增加原材料和電力進口，危機很快得到解決。不過這個案例可以作為一個生動的例子：最初的好意不一定會帶來好的結果。
重要的是要明白，
中國經濟仍受到強大的外部壓力。全球範圍的新冠疫情還遠未結束。全球大宗商品市場不穩定、供應鏈中斷——所有這些都對中國 GDP 的增加產生了負面影響。中國現代國際關係研究院研究員陳鳳英在接受衛星通訊社採訪時指出，中央經濟工作會議確定了來年中國經濟面臨的三大風險。陳鳳英專家說：
“根據中央經濟工作會議，我國經濟發展面臨需求收縮、供給衝擊、預期轉弱三重壓力。首先我們看到的就是需求收縮，實際上自2021年需求就呈萎縮趨勢，始終沒有恢復至疫情前的水平；其次供給衝擊的最大問題仍然是供應鏈的安全問題，也稱發展與安全之間的關係。比如新能源汽車突飛猛進發展後，出現了芯片供應沒有跟上的情況。另外，中國依然處於工業化時期，突然電力需要開始轉型，需要推動‘雙碳’目標的實現，可以說這帶來的壓力是非常全面的，對生產環節的任何一個領域都是巨大的壓力；最後是預期，我認為預期的關鍵在於疫情，而疫情的反復就是預期在下降。”
根據中央經濟工作會議精神，2022年保持經濟穩定發展是當務之急。重點將放在減稅降費、增加基礎設施投資和跨週期監管上。投資者將此視為減弱與經濟中信貸量相關的限制的信號，有可能引入額外激勵措施。
倘若仔細閱讀會議文件，可以清楚地看到，反對資本無序擴張、壟斷等阻礙市場和諧發展和實現共同富裕目標的行為將繼續進行。 對信貸市場的控制並沒有被取消。對於借力做大的大企業來說，控制力可能會全面提升：恆大的情況還局限在傳聞中，這對其他人來說應該是一個教訓。另據悉，地方政府債務負擔將得到調控。另一方面，為發展對中小企業和家庭貸款提供了一定的激勵措施。
陳鳳英專家解釋說，總的來說，儘管存在一些客觀困難，但中國正在開闢新的機遇。陳鳳英專家接著說：
“雖然2022年對中國是一個比較嚴峻的挑戰，我們在加快轉型的過程中會出現新的問題，但是機遇同樣存在。一方面2021年中國已經適應了疫情下的經濟增長，經濟的慣性復蘇也將延長經濟增長態勢的時間。另一方面新經濟的發展對推動轉型、促進居民消費都是利好。另外，科技也是順週期的領域。總體來看，2022年雖然有很多問題，但是從中國和世界範圍來看，經濟的基礎已經打下，即疫情下的持續發展。”
一方面，中國加大刺激力度的政策似乎與全球趨勢相違背。包括美國在內的許多國家都在考慮收緊貨幣政策。另一方面，中國正在降低存款準備金率，明年很可能會繼續推行這一政策。但不同的是，美國和其他一些發達國家首先直接向其經濟注入流動性以支持其經濟，從而導致通貨膨脹加速。例如，在美國，通貨膨脹已經成為一個主要的國內經濟問題，因為它的水平是自羅納德·里根時代以來的最高水平。中國將繼續推出有針對性的刺激措施。陳鳳英專家強調，最重要的是，中國將專注於更加差異化的方法。陳鳳英專家解釋道：
“與國際‘大水漫灌’相反，我國的貨幣政策一直是‘精准滴灌’。因此在當前面臨三重壓力之際，我們反而可以適度放寬政策，比如降准、降息都有可能的，因為我們的利息一直保持穩定。再加上我們沒有通脹壓力，雖然PPI面臨上漲壓力，但是企業經過這一年的時間已經逐漸適應。我認為整頓是有必要的，比如校外教育問題、互聯網金融、房地產等。只是關鍵在於應避免同步進行，我們可以看到此次中央文件也談及了這一問題。尤其是在面臨三重壓力的背景下，同步出台政策或將加強負效應，所以我想明年的政策會更加穩健，不會像今年一樣是突發性政策。”
一些分析師預計，中國經濟第四季度的增長將低於 5%。
能源危機和 COVID-19 疾病的反反復復也產生了負面影響。儘管如此，正如中國務院總理李克強在與世界銀行行長馬爾帕斯舉行的視頻會議上強調的那樣，到今年年底，中國能將國內生產總值的動態保持在先前建立的基準。然而，明年的增長目標，如果設定的話，可能會變得不那麼雄心勃勃。現在是應對結構性發展挑戰，使中國經濟更具可持續發展和韌性的時候了。
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