一些人認為，既然比特幣的價格下跌——這就意味著，新冠肺炎疫情已經扭轉。人們預計商業活躍度將得到快速恢復，因此把投資從比特幣轉往流動性更好的資產，希望投資進一步增值。黃金行情類似。黃金擁有相當穩定的價值，卻是流動性差的資產，值得投資者在流動性更佳的資產因負面經濟趨勢而貶值時持有。比特幣的情況是一樣的。與黃金不同的是，比特幣的價格更具波動性，是投資者在傳統金融工具收益率不能令人滿意時的“安全港灣”。
從一方面來說，一些專家稱，虛擬貨幣價格下跌意味著相反的情況出現，也就是形勢惡化了。作為證據他們援引上周的採購經理人指數（PMI）僅有28.9。指數低於50意味著商業活躍度下降。在過去5年內中國的採購經理人指數總在52到55之間浮動。因此，當前的指標可被視為是嚴重下跌。因新冠肺炎疫情，中國目前的生產活躍度在節後仍然沒有恢復。人們盡可能遠程工作，遵守隔離措施，但工業、物流、零售業、餐飲業或旅遊業卻無法遠程工作。商界損失慘重。按照中國中小商業企業協會的調查，三分之一的中小企業只能撐一個月的時間，他們的資金只夠覆蓋經常性支出；另外30%的中小企業資金夠挺兩個月；只有10%的中小企業聲明有能力“存活”到下半年。
在這種情況下，持有者被迫出售比特幣，輓救生意或只是保證自己有活下去的保命錢。拋售也使比特幣匯率下跌。而且，整體經濟形勢是不僅需求減少，供應也在減少。人民大學重陽金融研究院研究員劉英（Liu Ying）告訴俄羅斯衛星通訊社和廣播電台：
“這主要是新冠疫情在全球的爆發導致的，疫情也導致上周美股三大股指暴跌，跌幅堪比08年金融危機。目前來看，除中國市場外，歐洲股市和全球股市都在走低，包括石油和黃金的價格也在下降。昨天股市和金價反彈。當前主要是疫情影響人們對經濟前景預期堪憂。主要問題還是疫情衝擊導致了需求面的下降和消減，再加上供給面的緊張情況，預計新冠疫情對全球經濟所造成的衝擊全年在0.3%左右。可以說疫情對全球經濟和金融市場的衝擊，帶來了比特幣價格的暴跌，我認為這是一個正常的現象。當然，在目前的情況下，考慮到短期或長期收入受限，不排除有的持有比特幣的人會通過拋售比特幣來增加收入的可能性，這也會導致比特幣價格的進一步下跌。”
儘管如此，不能把虛擬貨幣視作是可靠的經濟狀況指示器。雖然它反映了一些趨勢，但虛擬貨幣市場還太小，太特殊。更何況，這個領域沒有那麼多的專業投資者，因此波動性很大。2018年，在虛擬貨幣整體高收益投資項目(HYIP)的背景下，在加密貨幣風潮背景下，2018年比特幣匯率飆高至2萬美元。當狂熱褪去後，幾分之一的向下反彈也發生得同樣迅速，一些國家採取了限制措施。劉英說，比特幣是數字經濟的經典工具，整體而言，它仍然臣服於整體經濟規律。
“我認為，比特幣確實在一定程度上能夠作為反映出世界經濟和金融市場狀況的一個基本面的指標，但是我們不能夠把比特幣價格的漲跌就完全與經濟基本面或金融市場直接相關聯。畢竟比特幣的受眾範圍比較有限，不是所有人都能夠方便快捷大量地參與其中，相對來說目前還是一個相對小眾的市場。在比特幣的這一市場中，價格波動受經濟因素的影響是存在的。另外，比特幣價格本身波動比較大，有時存在暴漲和暴跌，這與比特幣的供求關係密切相關，比特幣的供給趨於放緩。當然比特幣也存在期權期貨等衍生品等，也會利用波動來盈利。還有，不同國家對比特幣的政策態度也是影響其價格的一個比較重要的因素。所以我個人對比特幣持客觀科學的態度，認為它的確是數字經濟、數字金融、數字貨幣時代的一個典型特徵，也是區塊鏈使用的典型案例。無論你把比特幣當作電子貨幣、數字貨幣、電子商品抑或普通商品，它都不能完全擺脫經濟基本面，特別是依賴於全球經濟的發展的基本面，一般情況下，在全球經濟狀況較好、投資者手裡有錢流動性充足的情況下，比特幣的價格就會被炒高。”
不能排除新冠肺炎疫情對虛擬貨幣市場產生直接影響的可能性。挖礦農場因員工隔離而關閉。由於中國的比特幣全網處理能力——算力（Hash rate）佔比仍像過去一樣高達65%，那麼挖礦設備供應故障導致市場搖擺，就沒有甚麼令人奇怪的了。此外，還出現了挖礦設備配件供應困難。世界上最大的挖礦設備生產商——中國加密貨幣礦業巨頭迦南創意（Canaan Creative）以及北京比特大陸科技有限公司（Bitmain）宣佈，因中國當局採取的防疫隔離措施，供應將延遲到4月進行。
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