亞投行有助於繞過西方制裁

這幾年的經驗已讓俄羅斯是十分清楚，對美元的依賴威脅到金融體系的穩定。早在2014年美國對俄羅斯主要銀行和公司就開始實施制裁，包括禁止向它們提供超過90天的美元融資。實質上這意味著剝奪了俄羅斯金融機構獲得西方信貸資源的機會。現在美國國會和美國參議院正準備考慮對俄羅斯實施一攬子新的制裁，包括準備禁止購買俄羅斯國債。如果這一攬子新制裁被採納，美國企業和美國公民將無法購買俄羅斯國債。

有鑒於此，俄羅斯正在尋求新的融資來源，當然最好是使用除美元以外的任何貨幣。眾所周知，即使是俄羅斯友好國家，如中國，儘管形式上並未參與美國制裁，但對服務俄羅斯承包商仍然感到擔心。俄羅斯企業家從2014年美國首次對俄羅斯進行一攬子制裁後，就開始抱怨在中國各大銀行用美元進行外貿交易時遇到許多麻煩。《新報》援引俄羅斯央行駐華代表處負責人弗拉基米爾·丹尼洛夫的話報道稱，"中國對制裁的解釋較為寬泛：雖然沒有禁止中國各銀行服務俄羅斯信貸機構的客戶，但它們還是為了保險起見拒絕服務。"。

現在中美之間存在著貿易和經濟矛盾，而中國貨幣對美元匯率反復無常，因此中國也在考慮取消美元化。中國人民大學重陽金融研究院研究員劉英告訴衛星通訊社記者，用第三國貨幣進行貿易和信貸業務，首先，可以確保規避匯率波動的風險；其次，可以避免對美國間接制裁的不必要的擔心；最後，不同國家的實體經濟應該發揮作用，無論它們是否能夠吸引美元融資。

劉英接著說："我覺得亞投行不一定能幫助五國躲過西方制裁，但這是務實解決五個國家在融資貨幣選擇上的障礙，可以支持當地基礎設施建設和實體經濟增長，一定程度上緩解西方制裁。我認為不僅是亞投行，其他國際金融機構在五國的業務，也需要設身處地考慮幫助五個國家採取合適的貨幣來融資。而採取五國當地本幣，進行融資是最為適合當地解決融資問題，解決貨幣問題良策。不僅因為五國中有些國家遭受美國制裁，更加因為作為世界貨幣，在一些國家和地區，去美元化的趨勢正在加強而不是減弱。而亞投行能夠使用當地貨幣來支持這些國家，對這些國家來說正是幫助解燃眉之急，能夠為當地實體經濟增長帶來金融的甘露。"

"使用當地貨幣可以最好地解決融資問題，可以規避匯兌風險和損失，可以躲避美元大起大落大進大出，對於幫助遭到金融制裁的國家和地區是非常有必要的融資舉措。有助於幫助這些國家走出危機，走出這種因使用美元作為世界貨幣而受到金融制裁的境況，幫助他們解決經濟增長和融資的需求，不能因為失去美元，就失去金融澆灌實體經濟茁壯成長了。"

劉英說："08年危機後，美國首先考慮的是國內問題，而不是其他國家的情況，所以它立即採取了量化寬松的貨幣政策。而此時其他國家還處於加息的狀態，這種貨幣政策導致美元走低，對其他國家造成了嚴重的負面影響。而當美國基本走出經濟危機後，美聯儲又迅速採取加息、收緊貨幣的政策，但此時其他國家則處於降息的狀態中，在不考慮其他國家經濟狀態的背景下美國實行該貨幣政策對他國又造成了嚴重的負面效應，使其本身蹣跚的經濟再次遭到打壓。使用美元作為世界貨幣的國家無法迅速地按照美國的經濟發展狀況來調適本國的經濟。美元大量的流入和流出，對這些國家造成了非常嚴重的負面影響。此外，對於像俄羅斯、土耳其這樣的國家，除美聯儲正常的措施外，美國還會對其施加金融制裁，不允許其進入SWIFT系統。由於這些國家長期依賴美元，使用該系統進行交易，那麼一旦不允許其進入，其貿易便比較難再繼續進行，對國家的經濟也會造成巨大影響，導致其經濟發展滯後和匯率的大幅貶值，對發展中國家的影響尤其更加明顯。因此這也是越來越多的國家採取棄美元措施的原因。在這種情況下，美元的貶值問題也是日趨嚴重。棄用美元的國家會使用其它的幣種，包括人民幣、盧布等，甚至不排除很多國家在研發、發行數字貨幣來取代美元。與此同時，對其他國家的貨幣，包括人民幣貨幣的官方儲備也會增加很多，現在已經有約60多個國家將人民幣作為其官方國際貨幣。儘管一些國家和機構，在沒有更好的選擇下還在增持美元，但是總體來講棄美元的趨勢還是十分明顯。"

美聯儲加息導致2018新興市場貨幣大幅下跌。幾十年來土耳其里拉、阿根廷比索、南非蘭特、人民幣的匯率創下最低水平。國家貨幣貶值導致通貨膨脹，以及在國外市場借貸成本增加。這種影響可以通過提高利率來抵消。 但接下來便是企業活動的減少和經濟增長的放緩。

因此一個適合發展中國家的替代解決方案恰好就是用本國貨幣借貸資本。這樣，債務負擔就不會再因為美聯儲的決策而增加，而且也不用擔心國內商業活動的下降。根據國際貨幣基金組織的數據，去年美元在國際儲備貨幣的份額跌至20年來最低位，達61％。一些國家正在積極減少美元在其黃金和外匯儲備中的比重。去年俄羅斯拋出1000億美元的美國國債。結果美元在俄羅斯黃金儲備的比例現在不超過21％，而中國人民幣的比重已超過14％。