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美聯儲重啓加息背後的“兩難”處境
美聯儲重啓加息背後的“兩難”處境
俄羅斯衛星通訊社
當地時間9月16日，美國聯邦儲備委員會宣佈，將聯邦基金利率目標區間上調25個基點，到3.75%至4%。這是美聯儲自2023年7月以來首次加息。著名財經學者、財經評論員張捷在接受俄羅斯衛星通訊社採訪時表示，美聯儲正陷入“兩難”，其真正焦慮的不是商品通脹，而是美元地位、資產泡沫等更深層次的結構性矛盾。 2026年9月17日, 俄羅斯衛星通訊社
2026-09-17T13:35+0800
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據媒體報道，在15日到16日舉行的美聯儲聯邦公開市場委員會會議期間，與會者提交了關於2026年到2029年各年度及長期內實際國內生產總值增長率、失業率和通脹率最可能結果的預測。預測顯示，經濟增長預期上調，就業預期維持穩定，但通脹壓力持續高企。美聯儲預計年底前還將加息一次。決議公佈後，美元指數重返100關口，美股大幅跳水。張捷認為，美聯儲當前的政策正處於兩難境地。而據媒體報道，截至2026年4月，全球央行黃金儲備總價值已達3.93萬億美元，首次超越美債，成為全球第一大儲備資產，美元在全球外匯儲備中的佔比跌至56.8%，創1994年以來新低。“目前市場已經來到拐點，這一變化會對美元的世界地位形成巨大衝擊。” 張捷對此補充稱。另一方面，他繼續分析道，當前美國面臨的真實問題是房價處於歷史高位，房地產貸款利率最低已經超過7%，部分甚至高達10%以上。高利率對需求產生實質性抑制。數據顯示，美國購房者抵押貸款需求同比下降19%。同時，張捷指出：“美國科技股也處於高位，科技板塊的泡沫壓力持續累積。在此背景下，科技企業上市、科技股融資以及美國國債發行，都面臨相當大的壓力。”美聯儲在政策聲明中指出，由於頑固的通脹壓力以及地緣政治衝突導致的全球能源價格持續走高，當前的貨幣政策在壓制通脹回落到2%的目標上仍顯不足。張捷強調稱，對於美聯儲而言，其在制定利率決策時存在不小的難度，同時，其他國家推進利率決策會相對比較輕鬆，“原因在於這些國家不像美國這樣擁有大量高泡沫的科技股，他們的貨幣政策只需要錨定美元的走勢來調整即可”。美國總統唐納德·特朗普表示，此次上調美國基準利率的決定是出於政治考量。特朗普稱目前的利率“過高”，並主張美國的利率應當處於全球最低水平。與此同時，專家指出，美聯儲的政策工具箱里，除加息之外，還需要重點關注其在縮表與擴表維度的操作動向，美聯儲在加息週期中還會通過流動性工具向市場補充寬松。目前，投資者認為，美聯儲將推動金融環境進一步收緊。彭博社報道稱，此次加息加劇了市場對通脹壓力可能擴大的擔憂，人們認為通脹壓力或許已不再只是關稅和伊朗戰事推高能源價格造成的暫時性現象。
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美聯儲重啓加息背後的“兩難”處境
2026年9月17日, 13:35 (更新: 2026年9月17日, 16:53) 評論
當地時間9月16日，美國聯邦儲備委員會宣佈，將聯邦基金利率目標區間上調25個基點，到3.75%至4%。這是美聯儲自2023年7月以來首次加息。著名財經學者、財經評論員張捷在接受俄羅斯衛星通訊社採訪時表示，美聯儲正陷入“兩難”，其真正焦慮的不是商品通脹，而是美元地位、資產泡沫等更深層次的結構性矛盾。
據媒體報道，在15日到16日舉行的美聯儲聯邦公開市場委員會會議期間，與會者提交了關於2026年到2029年各年度及長期內實際國內生產總值增長率、失業率和
通脹率最可能結果的預測。預測顯示，經濟增長預期上調，就業預期維持穩定，但通脹壓力持續高企。美聯儲預計年底前還將加息一次。決議公佈後，美元指數重返100關口，美股大幅跳水。
他對衛星通訊社說：“一方面，眾所周知，美國所謂的通脹高企問題，本質上不是商品價格全面上漲，而是美元相對黃金的比價關係與貨幣信用層面的問題。美聯儲始終高度關注通脹走勢，擔憂的就是黃金價格的持續上行。”
而據媒體報道，截至2026年4月，全球央行黃金儲備總價值已達3.93萬億美元，首次超越美債，成為全球第一大儲備資產，美元在全球外匯儲備中的佔比跌至56.8%，創1994年以來新低。“目前市場已經來到拐點，這一變化會對美元的世界地位形成巨大衝擊。” 張捷對此補充稱。
另一方面，他繼續分析道，當前美國面臨的真實問題是房價處於歷史高位，房地產貸款利率最低已經超過7%，部分甚至高達10%以上。高利率對需求產生實質性抑制。數據顯示，美國購房者抵押貸款需求同比下降19%。
同時，張捷指出：“美國
科技股也處於高位，科技板塊的泡沫壓力持續累積。在此背景下，科技企業上市、科技股融資以及美國國債發行，都面臨相當大的壓力。”
美聯儲在政策聲明中指出，由於頑固的通脹壓力以及地緣政治衝突導致的全球能源價格持續走高，當前的貨幣政策在壓制通脹回落到2%的目標上仍顯不足。
張捷強調稱，對於美聯儲而言，其在制定利率決策時存在不小的難度，同時，其他國家推進利率決策會相對比較輕鬆，“原因在於這些國家不像美國這樣擁有大量高泡沫的科技股，他們的貨幣政策只需要錨定美元的走勢來調整即可”。
他具體分析稱：“從當前各主要經濟體的現行利率水平來看，美聯儲宣佈加息後，利率達到了3.75%-4.00%，而日本央行即便按照市場普遍預期在9月18日完成加息，調整後的利率也僅為1.25%，歐洲央行在完成加息操作後，其存款機制利率為2.5%，主要再融資利率為2.65%，邊際借貸利率為2.9%，這些主要發達經濟體的政策利率都明顯低於美聯儲的當前利率水平。這就意味著，美國的利率水平已經處於相對高位。”
美國總統唐納德·特朗普表示，此次上調美國基準利率的決定是出於政治考量。特朗普稱目前的利率“過高”，並主張美國的利率應當處於全球最低水平。
與此同時，專家指出，美聯儲的政策工具箱里，除加息之外，還需要重點關注其在縮表與擴表維度的操作動向，美聯儲在加息週期中還會通過流動性工具向市場補充寬松。
目前，投資者認為，美聯儲將推動金融環境進一步收緊。彭博社報道稱，此次加息加劇了市場對通脹壓力可能擴大的擔憂，人們認為通脹壓力或許已不再只是關稅和伊朗戰事推高能源價格造成的暫時性現象。
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