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中國央行或將變得類似美聯儲

中國央行或將變得類似美聯儲

俄羅斯衛星通訊社

中國央行多年來一向堅持保守的貨幣政策。流動性還需借助各種工具進行管理，而西方官員多次表示這些工具是非市場化的。然而如今為了確保經濟增長，中國央行正在準備進行重大改革。據彭博社報道，中國人民銀行或很快變得同美聯儲非常類似。 2024年7月2日, 俄羅斯衛星通訊社

2024-07-02T17:26+0800

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當前中國有多種短期貼現率。這是央行向商業銀行提供融資、中期借貸便利（MLF）和7天逆回購操作的年利率。還有基於中期貸款機制的優惠貸款利率以及反映利率走廊上限的固定貸款利率。近年來中國央行主要通過規範向商業銀行提供貸款（MLF）的條件以及管理存款準備金率來調節貨幣流通量。但由於貼現率很多，以致央行的措施並不總能達到最初預期的效果。例如，商業銀行開始彼此間借貸，導致對MLF機制的需求下降。可見，央行的利率調整已不能完全影響流通貨幣量。為了糾正這種局面，需要確保市場只認可一種貼現率。相應地，中國央行擁有必要的工具來監管這一利率是非常重要的。最合適的利率是 7 天逆回購操作。這個工具反映了銀行以其債券向中央銀行借款的利率。目前市場利率更接近逆回購利率，而不是中期借貸機制。如果中國央行可以設定一種利率，那將與美聯儲的運作方式非常相似。美國監管機構利用開放市場操作來影響短期銀行間拆借的成本。該成本的任何變化都會導致抵押貸款利率、商業貸款和金融產品條件的變化。中國央行還在考慮為中國監管機構引入一種全新工具的可能性：政府債券交易。有了這個工具，中國人民銀行就能更有效地調節流動性，因為國債市場將有大量參與者。這樣中國央行將能夠監控流動性需求的滿足情況，因為國債交易將為國有企業和民營企業提供充足的融資。理論上中國央行還可以通過在市場上買賣政府債券來影響政府債券的價格。不過中國金融部門表示，中國不會採取量化寬松政策。彭博社的文章最後寫道，更有效地將信貸和資本配置到經濟中最具生產力的領域將能進一步提高 增長潛力。這在面臨嚴峻的人口結構問題和全球貿易緊張不斷加劇的條件下是必要的。俄羅斯衛星通訊社不對轉載自外國媒體的信息負責。

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