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人民幣成為發達國家儲備資產的唯一替代品
人民幣成為發達國家儲備資產的唯一替代品
俄羅斯衛星通訊社
俄羅斯和其他國家向本國貨幣相互結算的過渡以及儲備多樣化導致美元走弱。 2022年6月18日, 俄羅斯衛星通訊社
2022-06-18T17:36+0800
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儘管美元仍佔主導地位，但其在全球儲備中的份額目前處於創紀錄的 58.8% 的低位。與此同時，僅在過去兩年人民幣的使用量增至原來的1.5倍。自 2022 年 2 月以來盧布與人民幣之間的月度貿易交易量增長 1067%。最引人注目的是，美元在俄羅斯中央銀行儲備中的份額正在下降。根據央行本身的說法，2021 年這一比例從21.2% 下降到 10.9%，而人民幣份額從12.8%上升到17.1%。《生意人報》與俄羅斯經濟學家和分析師討論了去美元化的進程以及人民幣升值作為其替代品的前景。Freedom Finance分析師弗拉基米爾·切爾諾夫表示，未來幾年美元仍將是全球經濟的主要貨幣，但其份額將繼續下降。ABC 投資公司首席執行官葉夫根尼·拉什科夫則表示，世界經濟去美元化的趨勢可能是短暫的，但有必要考慮美元面臨的競爭對手。他說：Otkritie 銀行高級經濟學家馬克西姆·彼得羅涅維奇認為，無限期凍結央行資產可能會加劇世界儲備結構重組的進程，甚至會導致發達國家和發展中國家建立平行的金融體系。但這種轉變不會很快，因為世界上存在不平衡：發展中國家的儲備主要放在發達國家的資產中。按照彼得羅涅維奇的說法，就穩定性和市場容量而言，發達國家儲備資產的唯一真正替代品仍然是人民幣以及以人民幣計價的資產。彼得羅涅維奇說：與此同時，國際化貨幣通常與中國不同類型的經濟相關聯。彼得羅涅維奇指出，中國的經濟監管機構正試圖維持資本管制，以保護經濟免受不穩定因素的影響，但這些限制也阻礙了人民幣的自由流動，使其作為國際貨幣的吸引力降低。如果不解除對國內利率和資本流動水平的部分控制，就不可能增加非居民在國內債務結構中的份額。值得注意的是，人民幣正成為對俄羅斯投資者越來越有吸引力的貨幣。從 2022 年 2 月下旬至 4 月中旬，SberBank 零售客戶的人民幣非現金購買量增長了 10 倍。來自俄羅斯最大銀行 Sberbank 的投資項目表示，人民幣是分散儲蓄的好方法。據銀行專家稱，這有幾個原因。全球對中國商品和服務的需求創造了對人民幣的巨大需求。根據世界銀行（WB）的數據，中國的國內生產總值（GDP）在 2001-2021 年平均每年增長 8.7%，快於整個全球經濟和許多其他國家。據 Sberbank 分析師稱，中國計劃進一步提高人民幣的可兌換性，這將使其在國際投資者中的需求更大。此外，中國外匯管制的逐步放鬆也鼓勵了外商投資。況且人民幣波動性較小。中國人民銀行每天在國內制定人民幣對美元的官方匯率，允許市場匯率在官方匯率上下浮動2%。在達到這一範圍的限制後，人民銀行可能會採取各種措施：進行干預，包括從儲備中出售美元，以控制其流動性。龐大的儲備支持人民幣的穩定（根據截至 2022 年 3 月的官方數據，為 3.3 萬億美元），理論上可以用來支持這一進程。根據 Sberbank 的數據，去年中國是俄羅斯最大對外貿易夥伴，佔 18% 的份額。而國家間貿易中以本國貨幣結算的的比重低於16%，而在中國與其他國家的貿易關係中則為40%。由於各國希望降低凍結賬戶的風險，由於美國對俄羅斯實施制裁，人民幣在俄中結算中所佔的比重有可能將繼續增長。此外，中國正在尋求擴大人民幣在全球的使用範圍。中國的目標是增加人民幣在對外貿易計算中的份額，去年這一比例達到了 40%。最後，俄羅斯聯邦儲蓄銀行表示，對這種貨幣的興趣增加可能會提升人民幣在俄羅斯金融市場的受歡迎程度。金融機構有可能向客戶提供人民幣工具，未來俄羅斯投資者將有機會進入中國股市。友好國家很可能會成為放寬資本流動限制的第一批候選者。2月至5月莫斯科交易所的人民幣交易量增長了13倍，達到每天2.7億美元。這使得人民幣成為莫斯科交易所第三大流動性貨幣。人民幣的話題也沒有繞過俄羅斯最大的經濟論壇 ——正在進行的聖彼得堡國際經濟論壇。俄中實業家理事會執行主席葉夫根尼·馬爾金在論壇間隙向 NEWS.ru 介紹了中國投資、人民幣支付和俄中友誼。他說，越來越多的俄羅斯採礦、建築等大型公司現在用人民幣開立結算賬戶，付款沒有任何問題。在他看來，中國不怕支持俄羅斯，不怕跟它做生意。他認為就這個話題的所有猜測都是“美國為了破壞我們的團結而進行的挑釁”。馬爾金說：馬爾金表示，中國企業正在全速前往俄羅斯，與各地區建立合作關係，在西方市場關閉的條件下，為其活動提供俄羅斯經濟所需的進口替代品。俄中實業家理事會作為一個平台，讓俄羅斯企業家可以無傷大體地轉向東方市場。正如馬爾金承認的那樣，有助於實現這一目標的主要因素是俄中合作夥伴之間存在的完全信任。在目前的情況下，這種信任日漸增強。
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人民幣成為發達國家儲備資產的唯一替代品
2022年6月18日, 17:36 (更新: 2022年6月18日, 18:31) 俄羅斯和其他國家向本國貨幣相互結算的過渡以及儲備多樣化導致美元走弱。
儘管美元仍佔主導地位，但其在全球儲備中的份額目前處於創紀錄的 58.8% 的
低位。與此同時，僅在過去兩年人民幣的使用量增至原來的1.5倍。自 2022 年 2 月以來盧布與人民幣之間的月度貿易交易量增長 1067%。
最引人注目的是，美元在俄羅斯中央銀行儲備中的份額正在下降。根據央行本身的說法，2021 年這一比例從21.2% 下降到 10.9%，而人民幣份額從12.8%上升到17.1%。《生意人報》與俄羅斯經濟學家和分析師討論了去美元化的進程以及人民幣升值作為其替代品的前景。
Freedom Finance分析師弗拉基米爾·切爾諾夫
表示，未來幾年美元仍將是全球經濟的主要貨幣，但其份額將繼續下降。ABC 投資公司首席執行官葉夫根尼·拉什科夫則表示，世界經濟去美元化的趨勢可能是短暫的，但有必要考慮美元面臨的競爭對手。他說：
“近幾十年來歐盟經濟的特點是長期處於低利率和負利率，迫使其他國家的中央銀行尋找另一種‘避險貨幣’。對於中國和日本而言，美國是主要進口國，因此北京和東京對人民幣或日元走強不感興趣。”
Otkritie 銀行高級經濟學家馬克西姆·彼得羅涅維奇認為，無限期凍結央行資產可能會加劇世界儲備結構重組的進程，甚至會導致發達國家和發展中國家建立平行的金融體系。但這種轉變不會很快，因為世界上存在不平衡：發展中國家的儲備主要放在發達國家的資產中。按照彼得羅涅維奇的說法，就穩定性和市場容量而言，發達國家儲備資產的唯一真正替代品仍然是人民幣以及以人民幣計價的資產。彼得羅涅維奇說：
“中國政府發行的證券規模超過8萬億美元，儲備約3.3萬億美元。人民幣成功國際化將給中國帶來許多與美國享受的同樣的好處，例如降低借貸成本和降低外匯風險，以及在不產生重大通脹影響的情況下維持較高預算赤字的能力。”
與此同時，國際化貨幣通常與中國不同類型的經濟相關聯。彼得羅涅維奇指出，中國的經濟監管機構正試圖維持資本管制，以保護經濟免受不穩定因素的影響，但這些限制也阻礙了人民幣的自由流動，使其作為國際貨幣的吸引力降低。如果不解除對國內利率和資本流動水平的部分控制，就不可能增加非居民在國內債務結構中的份額。
值得注意的是，人民幣正成為對俄羅斯投資者越來越有吸引力的貨幣。從 2022 年 2 月下旬至 4 月中旬，
SberBank 零售客戶的人民幣非現金購買量增長了 10 倍。來自俄羅斯最大銀行 Sberbank 的投資項目表示，人民幣是分散儲蓄的好方法。據銀行專家稱，這有幾個原因。
全球對中國商品和服務的需求創造了對人民幣的巨大需求。根據世界銀行（WB）的數據，中國的國內生產總值（GDP）在 2001-2021 年平均每年增長 8.7%，快於整個全球經濟和許多其他國家。據 Sberbank 分析師稱，中國計劃進一步提高人民幣的可兌換性，這將使其在國際投資者中的需求更大。此外，中國外匯管制的逐步放鬆也鼓勵了外商投資。
況且人民幣波動性較小。中國人民銀行每天在國內制定人民幣對美元的官方匯率，允許市場匯率在官方匯率上下浮動2%。在達到這一範圍的限制後，人民銀行可能會採取各種措施：進行干預，包括從儲備中出售美元，以控制其流動性。
龐大的儲備支持人民幣的穩定（根據截至 2022 年 3 月的官方數據，為 3.3 萬億美元），理論上可以用來支持這一進程。
根據 Sberbank 的數據，去年中國是俄羅斯最大對外貿易夥伴，佔 18% 的份額。而國家間貿易中以本國貨幣結算的的比重低於16%，而在中國與其他國家的貿易關係中則為40%。
由於各國希望降低凍結賬戶的風險，由於美國對俄羅斯實施制裁，人民幣在俄中結算中所佔的比重有可能將繼續增長。此外，中國正在尋求擴大人民幣在全球的使用範圍。中國的目標是增加人民幣在對外貿易計算中的份額，去年這一比例達到了 40%。
最後，俄羅斯聯邦儲蓄銀行表示，對這種貨幣的興趣增加可能會提升人民幣在俄羅斯金融市場的受歡迎程度。金融機構有可能向客戶提供人民幣工具，未來俄羅斯投資者將有機會進入中國股市。友好國家很可能會成為放寬資本流動限制的第一批候選者。
2月至5月莫斯科交易所的人民幣交易量增長了13倍，達到每天2.7億美元。這使得人民幣成為莫斯科交易所第三大流動性貨幣。
人民幣的話題也沒有繞過俄羅斯最大的經濟論壇 ——正在進行的聖彼得堡國際經濟論壇。俄中實業家理事會執行主席葉夫根尼·馬爾金在論壇間隙向 NEWS.ru 介紹了中國投資、人民幣支付和俄中友誼。他說，越來越多的俄羅斯採礦、建築等大型公司現在用人民幣開立結算賬戶，付款沒有任何問題。在他看來，中國不怕支持俄羅斯，不怕跟它做生意。他認為就這個話題的所有猜測都是“美國為了破壞我們的團結而進行的挑釁”。
“西方看到當前的形勢讓我們團結起來，不管是誰，永遠都不可能讓俄中吵起來。”
馬爾金表示，中國企業正在全速前往俄羅斯，與各地區建立合作關係，在西方市場關閉的條件下，為其活動提供俄羅斯經濟所需的進口替代品。俄中實業家理事會作為一個平台，讓俄羅斯企業家可以無傷大體地轉向東方市場。正如馬爾金承認的那樣，有助於實現這一目標的主要因素是俄中合作夥伴之間存在的完全信任。在目前的情況下，這種信任日漸增強。
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