盧布匯率不斷走強,怎麼回事?

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彭博社認為,盧布是2022年度世界最佳幣種 - 俄羅斯衛星通訊社, 1920, 20.05.2022
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彭博社認為,盧布是2022年表現最好的全球貨幣。原因在於,近兩個月來俄羅斯貨幣極大地鞏固了自己的地位。西方國家曾預示,對俄嚴厲制裁背景下,盧布將崩盤,但暫時情況卻恰恰相反。
哪些因素影響盧布匯率?
對俄金融制裁後,出現了三種匯率:央行官方匯率、莫斯科交易所匯率和現金匯率。現在,這三種針對美元和歐元的匯率都在走強。3月10日莫斯科交易所匯率1美元121.5盧布、歐元132.4盧布後,西方國家貨幣開始掉價。從那時起,美元和歐元對盧布幾乎下跌了2倍,而且,歐元匯率回到了5年前。針對盧布如此非同尋常的態勢,西方國家銀行和投資基金懷疑俄羅斯在人為升值盧布
高等經濟大學發展中心副主任瓦列里·米羅諾夫在接受衛星通訊社採訪時認為,確實,制裁條件下,國家對商界伸出援手,盧布在升值,但不能將其看成是人為的。專家對莫斯科交易所折射出的客觀狀態做瞭解釋。
© 瓦列里·米羅諾夫高等經濟大學發展中心副主任瓦列里·米羅諾夫
高等經濟大學發展中心副主任瓦列里·米羅諾夫 - 俄羅斯衛星通訊社, 1920, 20.05.2022
高等經濟大學發展中心副主任瓦列里·米羅諾夫
他說:
“不能將之看成是人為作用結果的原因是,俄央行並未投入外匯去干預匯率。並不僅是因為金融管理部門推出‘浮動匯率’政策,還因為俄羅斯的黃金外匯儲備中的大部分已被凍結,因此,央行沒有資金去干預交易所業務,目前的盧布處於‘自由浮動’中,其匯率反映出當前盧布的供求水平。”
瓦列里·米羅諾夫提醒道,莫斯科交易所報價是以出口外匯收入為基礎形成的。俄羅斯出口結構中,碳氫能源和其它原材料佔主導地位,年初以來,外匯收入額同比增加了一倍半。管理部門推出的措施,也對牌價造成影響:央行強制出口企業賣出外匯收入的80%。同時,因烏克蘭特別行動引發制裁,進口與去年相比幾乎縮減了一倍,外匯需求也下降了。此外,央行臨時限制購買外匯現金,儲蓄外匯提取和拿到國外需要配額。目前不是人為匯率,而是美元和歐元根本沒地方花。瓦列里·米羅諾夫指出,外匯需求在下降。
中國對俄出口為何減少了?
烏克蘭特別行動以來,對俄推出7500多項各類限制。其中大部分制裁涉及外貿。西方幾乎所有國家、以及日本和韓國對俄商品和服務出口都在急劇壓縮。比如2022年3月,歐盟對俄出口額同比下降了55%。
根據中國對俄羅斯的出口數據,3月份的出口額也下降了,儘管不那麼明顯,但也有7.7%。中國對俄羅斯的4月份出口額,基本維持在3月份的水平。與此同時,雙邊3-4月份的貿易卻在大幅增長。
中國對俄羅斯出口為何下降了?衛星通訊社對俄羅斯科學院遠東所中國經濟和社會研究中心主任安德烈·奧斯托洛夫斯基進行了採訪。
© Sputnik / Alexander Natruskin安德烈·奧斯托洛夫斯基教授
安德烈·奧斯托洛夫斯基教授 - 俄羅斯衛星通訊社, 1920, 20.05.2022
安德烈·奧斯托洛夫斯基教授
他說:
“在此方面存在諸多原因。首先是新冠疫情期間,中俄之間的關係中斷,進出口貨物通過邊境的限制仍在。第二個問題是,投資合作不足。中俄貿易額的增長主要源於普通貿易商品交換。這是不夠的。此外,3月份頭半個月對俄出口,還受制於盧布貶值,進口成本增加,對俄羅斯消費者來說,中國的商品價格上漲。目前匯率對貿易來說非常有利。第三,俄羅斯銀行和商界不願意用人民幣結算,這也在制約貿易額的增長。俄羅斯人依然傾向於美元結算,但要知道,制裁情況下,中國銀行可能面臨二次制裁。美國二次制裁威脅,對中國高科技公司也有影響,這些公司在使用美國的備件和專利。當然,制裁戰對兩國的經貿合作造成阻礙,給中國帶來問題,但這不會迫使中國加入對俄制裁行列。”
盧布匯率走強好還是壞
俄羅斯進口急劇減少,但出口保持原有水平,出現巨額貿易順差。根據2022年1-4月結果,俄羅斯順差同比增加了3倍,高達1060.5億美元。
盧布升值有利於俄羅斯進口商,但出口商卻相反,首先是石油天然氣公司,盧布強勢狀態下,他們海外出口的盧布收入下降了。盧布升值對俄羅斯消費者有利,可遏制通脹。以國內市場為導向的中小企業,對目前的匯率相當滿意。
俄羅斯“BKS 投資世界”專家馬克西姆·科洛奇科夫在接受衛星通訊社採訪時指出,強勢盧布嚴重影響預算收入。他提醒道,俄羅斯預算的主要收入來自出口稅收,首先是石油。出口商的收入越少,進入國庫的資金就越薄。在此情況下,國家沒有資金去落實社會和投資項目。
© 照片 : 米哈伊爾·科洛奇科夫“BKS 投資世界”專家馬克西姆·科洛奇科夫
“BKS 投資世界”專家馬克西姆·科洛奇科夫 - 俄羅斯衛星通訊社, 1920, 20.05.2022
“BKS 投資世界”專家馬克西姆·科洛奇科夫
他說:
“預算編制的依據是1美元73盧布。相應的,目前形成的外匯匯率,對管理機構來說是不利的。那麼,盧布前景如何呢?可預見的是,匯率1美元將接近60盧布,然後將取決於央行。各方面看,央行將採取措施,略微‘拉低’本國貨幣。可通過新的貼現率來實現,此前的利率已從20%下降到14%,同時,強制出口商結匯政策也將弱化。”
盧布匯率走向如何?
高等經濟大學發展中心副主任米羅諾夫認為,美元和歐元將一直處於壓力之下,直到俄羅斯出口商構建起新的物流鏈,與新的供應商簽署合同,這種局面將在今年下半年出現。
他說:
“出口下降兩倍不可能持久,俄羅斯市場終將出現新的供應商。也許,這將在今年下半年發生,彼時,外匯需求將增加,盧布匯率將走弱。取消攜帶外幣出境限制,以及俄羅斯碳氫能源因制裁出口量減少,也將起到一定的作用。但這起碼不是最近2個月的事情了。”
“BKS 投資世界”專家科洛奇科夫認為,盧布將極大程度走衰,今年年底將達到峰值。據他預測,那時的交易所匯率將是85-90盧布1美元,而歐元將增加2-3個盧布。
克里米亞米爾諾夫斯基電站的風力發電機 - 俄羅斯衛星通訊社, 1920, 29.04.2022
對俄制裁在終結綠色能源的發展
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