改革派大動作迎十九大

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中國國務院網站發佈消息稱,年底前將基本完成國有企業公司制改制。消息一出即被香港《南華早報》和新加坡《海峽時報》爭相報道,受到網友熱議。

此次改制首先將涉及100家央企。《南華早報》提醒,中國約90%的國有企業已經完成公司制改制。這一趨勢有助在發展混合所有制經濟框架下吸引私人投資。該報指出,經過30餘年的測試和實驗,北京正在尋找更好的方法將國有企業變為盈利高效而又忠於共產黨的現代化企業。

顯然,這是為迎接十九大做出的大膽舉措,對常常靠國家資金過活的壟斷機構和捧著金飯碗的國家公務人員來說是一個打擊,對已經調整好的進出口渠道和業務而言也是一種撼動。此外,此舉還會在一定程度上增加外部市場的風險,因為未來的股份制企業會喪失國家支持這一如此有競爭力的優勢。

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這已經不是改革派在十九大前夕做出的第一個動作了。今年春天和夏初,他們宣佈開放金融、證券和銀行業的多個領域。預計到仲秋,也就是十九大召開的時候,他們還會在這一方向提出新倡議。

《海峽時報》指出,國有企業公司制改制將有助建設現代化的管理體系,改進市場管理機制。中國政府承認有必要進行結構改革,但與此同時又缺乏足夠的改革決心,因其擔心會造成大規模失業和社會不穩定。該報提醒,今年6月,國際貨幣基金組織呼籲北京逐步收緊對毫無出路的國有企業和只靠銀行貸款過活的“僵屍企業”的支持。

觀察員指出,國企公司制改制可減輕負債企業破產造成的負擔。但與此同時,預計這一進程對債權人十分不利,因為債務依存度的問題很可能加劇。據大部分獨立經濟學家評估,大約70%的非金融企業債務來自國有企業。簡化債務或者進行債務重組,而不是打壓新的股份制企業,這也是十九大前夕高層需要解決的一個問題。改革派不可能不明白,如果不放棄目前對國有企業採取的優惠政策,混合所有制改革就會變成口號,而不會產生任何實質性效應。不僅如此,這一“創舉”一旦失敗,保守派將收穫強大王牌。


俄羅斯現代發展研究所專家尼基塔·馬斯連尼科夫認為,債務問題將成國有企業改制過程中面臨的最嚴峻考驗之一。

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他說:“據分析人士評估,中國債務泡沫規模巨大,高達GDP的250-300%。影子銀行業資產規模約達10萬億美元,涉及主要依靠公民短期投資的非銀行金融中介機構。這一行業主要投資基礎設施和地方政府主導的其他國有項目,是中國投資市場最為薄弱的環節。債務管理情況越來越令人憂慮。例如,目前九分之一的企業或組織和法人單位無法管理短期債務,也就是說,實質上處於瀕臨違約的狀態,自然就需要國家不斷注資或者採取破產的極端做法。在即將召開十九大這個特殊的年份不太可能做出此類決定。”


人民大學重陽金融研究院研究員卞永祖認為,國企公司制改制將提高外國投資者對中國市場的興趣。

卞永祖: “首先,國有企業改制對於社會主義市場體系建設具有十分重要的意義,有利於整體市場環境的改善,讓外資企業更加信任中國市場。目前大部分國有企業已經完成公司制改制,具有較為完善的現代化企業管理體制,但是還有部分國有企業屬於全民所有制企業,沒有完成改制,這些企業沒有明晰的產權結構,體制僵化,效率不高,同時佔用大量銀行貸款等資源,且享有特權。這類企業的債券處理十分複雜,其損失由全體人民承擔,這對其他公司制企業而言是不公平的。通常將類似企業稱為“僵屍企業”,那麼進行改制後,形成清晰、獨立法人體系和現代化的公司體制,有利於新的市場體制建立以及整體市場環境的優化,讓企業在市場中開展競爭。例如,今後這些企業的收益和薪酬都是來源於經營業績而不是來源於國家補貼。市場環境是外資企業非常看重的一點,因為從前許多外資企業都認為來華投資會受到不公正待遇。第二,央企進行公司制改制對外資企業而言會帶來更多的機會和機遇。”

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