上海石油天然氣交易中心再次推遲運營

啓動人民幣原油期貨合約交易的計劃最早公佈於2013年。當時就已經有許多分析人士稱該項目是“原油期貨交易引擎從西方轉移到東方的巨變的信號”。去年上海國際能源交易中心曾兩次宣佈啓動該項目。但是最後一次——2015年年底，也未能如願。

中國希望對進口石油打造自己的基準。目前WTI是適合美國的原油市場價格基準，而在歐洲和亞洲的原油價格則更多以布倫特為基準。建立自己的石油期貨市場，應有助於中國取得石油產品的定價權，正是在上海而不是在別的甚麼地方，形成亞洲石油市場氣候。皮京在評論有關該項目再次被推遲的消息時說：

“中國希望有自己的價格指數，不再直接與布倫特和WTI掛鈎。中國是石油進口大國，希望通過本國的期貨交易反應國家的供需關係。中國還記得一年前發生的股市波動。去年夏天股市多次暴跌，許多公司損失數千億美元。當然中國也不希望石油交易出現這樣的波動。正因為如此，他們推遲了原油合約交易啓動的時間。他們正在制定金融調節規則，以免出現大幅波動。”

總的來看，中國為制定全球原料價格建立新的平台，這個新項目的最終實施，暫時還有風險。而且中國在原料價格形成上所扮演的角色已經很大了。其中中國金屬股市規模已經經常超過倫敦金屬股市。交易規模較高的農業部門原料資產合約20個中，有10個是在中國原料交易平台實現的。

新的上海交易中心也會利用需求嗎？能簽署可與Brent和WTI競爭的合約嗎？看來北京對此沒有十分的把握，因此項目啓動日期在有必要完善法律基礎的藉口之下多次被推遲。雖然在皮京看來，這個平台的氣候最終還是市場形成的。皮京說：“啓動新的交易中心，並讓它受歡迎，需要很多時間。起初要讓本國石油和石油交易公司進行交易。之後，才能讓外部玩家參與，以便增加期貨交易的流動性。石油期貨和其他期貨一樣，不是現實的供貨，大多數是紙上交易。而且期貨交易的金融市場向來是原油實際交易規模的許多倍。當這發生在上海交易中心時，可以說中國原油期貨交易會漸漸受歡迎，相應地也將在全球金融體系統佔據更重要的位置。”

外國人將來參與上海國際能源交易中心，是中國政府在啓動原油期貨合約交易上異常謹慎的另一原因。何況，是用人民幣結算。而人民幣匯率最近數月不太穩定。例如，7月18日，中國人民銀行確定的人民幣兌美元匯率創2010年10月29日以來的最低。去年8月央行大幅貶值人民幣，導致全球股市震蕩。從那時起中國央行一直在努力穩定人民幣，迫使外國企業持與其說是主動進攻，不如說是觀望的立場。在這種條件下，啓動原油期貨合約交易的日期最好推遲，以免讓潛在的外國市場玩家做出絕對負面的反應。

中國現代國際關係研究院世界經濟研究所所長陳鳳英在接受衛星網採訪時就此評論道：

“原油期貨使我們一直希望推出的，因為中國是一個進口大國，我們必須要有話語權。只有推出我們自己的原油期貨，我們才能真正擁有話語權。我認為人民幣國際化過程中，還是要以人民幣計價，資本項目必須是開放的。這也是目前需要考慮的問題。而且，中國當下要做的事情實在太多了，十八大以後我們密集地推出了很多政策，但這些都需要一個消化期，涉及秩序安排問題。石油和鋼鐵其實關係不大。“去產能”是我們的五大任務之一。但是西方竟然將我們主張的全球產能合作看成是中國要為全球產能過剩負責。人民幣計價必須要同資本項目開放配套。當資本項目開放到一定程度時，我們就會推出原油期貨，因為我們已經等了近10年了，晚一點並不是一件壞事”。