截至2015年12月31日中國“壞債”已升至1960億美元,為十年來的最高水平。但要好於西方經濟學者們的預測:他們把中國“壞債”的上限確定在3000-3500億美元之間。然而企業欠銀行的債務和地方政府的預算舉借債務規模的增長,未必能讓苦果變甜。2015年不良貸款餘額同比上升51%。
現代發展問題研究所專家馬斯連尼科夫則指出,與美國實施最後一輪、第三輪量化寬松政策時向本國經濟注入的資金規模相比,中國1月貸款規模僅是它的40%。而且它只能勉強維持美國經濟。
馬斯連尼科夫說:“有關債務總規模的最新數據以及企業債務月增長速度表明,的確,離大量企業違約已經不遠了。中國當然會千方百計避免其發生,因為這將造成一定的後果,首先是社會政治後果,有損於政府和央行的聲譽。中國經濟在世界經濟中的形象也會因此黯然失色。所以現在,無論是中國國內,還是密切關注中國經濟發展的觀察家,都對此表示擔憂。”
俄羅斯科學院遠東研究所專家別爾格爾與西方同行持有同樣的觀點,即中國的債務問題是可能導致硬著陸問題中的最嚴重的一個。但可以避免它。例如,依靠巨大黃金儲備。中國會努力解決債務問題,因為再不能繼續對此視而不見了。應當明確宣佈這一點,並告知中國政府所採取的措施。
“壞債”問題不僅中國存在,它是一個全世界的問題。它有可能成為2月底北京G20國家央行行長和財長會議上的議題之一。馬斯連尼科夫就此指出:“問題類似,都是共同的問題,看來需要期待某些新的建議、新的決定的提出,中國金融高層自然也會傾聽。不管怎樣,今年需要世界上所有經濟大國央行行長和財長的精心協作,以找到問題的答案:如何降低全球債務風險。就其今天存在的風險程度而言,它已很易讓人想起2008年的形勢。總的來說,全球債務問題非常嚴重,企業違約風險非常非常的高。這是很危險的。只要有一家大銀行或大公司倒閉,就會引起企業違約潮。”
分析家們還注意到了中國反腐與解決地方債問題的聯繫。習近平掀起的反腐運動,其中就包括針對那些過去和現在從不會忘記把貸款揣進自己腰包的官員。