中國股市未來十年走向如何？

股票市場動態應能反映出投資者的情緒，而投資者的情緒又取決於經濟狀況。因此中國股票市場的統計數字看起來有些奇怪。儘管中國經濟的增長高於包括歐洲、日本和美國在內的全球平均水平，但中國股市卻顯示出下跌結果。當然這要歸咎於2015年的股災，它讓統計數據變得一團糟。但是，另一方面，其他國家的股票市場也出現了動蕩：例如，還是當年的華爾街，同樣難以幸免於美中貿易戰。

《華爾街日報》援引T. Rowe Price公司的埃里克·莫菲特（Eric Moffet）的話報道稱，一切要歸咎於中國市場的封閉性。它與經濟和金融的實際狀況不相關，因為它由中國散戶投資者主導。今天只有3.1％的中國證券交易所的股份掌握在外國人手中。相比之下，在美國該指標為22％，在日本為30％，在英國為38％。結果，中國股市正在變成一種賭場，投資者在其中扮演著賭徒的角色，都希望迅速“擊中大獎”。埃里克·莫菲特提醒說，在直接購買某些公司的股票導致2015年股災之前，市場被人為地迅速做大，儘管沒有其客觀原因。卡內基莫斯科中心亞太項目俄羅斯負責人亞歷山大·加布耶夫在接受衛星通訊社採訪時說，自相矛盾的是，最終政府的過度干預以及對中國股市的過度監管恰好導致了股市的動蕩。

他說：“中國的股票市場仍然受到高度管制，其中主要參與者是國家和內部人士，他們通過與監管機構的關係擁有信息。還有一大批私人投資者，他們不是專業人士，也無法根據準確的計算來做出決定。因此，市場非常動蕩。”

他解釋說：“我預計外國參與者進入市場的範圍將逐步擴大。而且我還認為，中國金融部門會努力使遊戲規則更加透明和市場化，但是這一過程不會很快，很可能是走兩步退一步。因此，我認為，未來十年中國股票市場將不會像香港那樣變成流動性和監管良好的市場。在我看來，在過去二十年，人們對中國很快會進行金融和結構改革以打開這個市場的期望一直與現實相違背。現實一直是，中國政府的改革意願不如外部觀察家和外國投資者所願。我不認為，在當前世界經濟和中國國內經濟動蕩的形勢下，中國政府會非常果斷地開放這個市場。”

中國副總理韓正不久前在達沃斯世界經濟論壇上發表講話時指出，中國將繼續擴大自身市場對外國投資者的開放度，並進一步深化改革。但問題是，這個過程將有多快。中國股票市場已經積累了45萬億美元，這對整個金融體系的穩定性產生很大影響。因此，外國投資者的大量湧入會引起額外的波動和風險。

最有可能的是，中國將繼續逐步擴大外部玩家的自由。全球超過200家中國公司的A股已被納入全球MSCI新興市場指數，並且將來這一數字可能還會增加。在上海、深圳、香港和倫敦之間已經實施股票互聯互通安排。摩根大通、高盛集團、瑞銀集團等全球機構投資者計劃將在華員工數量再增加1000人，並擴大在中國市場的影響力。中國還取消了對採礦業、金融業和保險業等多個行業的外商投資的限制。