新中國能償還清帝國和民國時期的債券嗎？

ABF代表認為，很多美國人手中迄今還存有舊中國債券。據該機構一奠基人計算，考慮到通貨膨脹、利息和賠償，需要支付的數額超過萬億。

通常認為，中國外債市場歷史上從1911年開始發展，當時發行了"湖廣債券"。英國、法國、德國和美國向中國共提供了600萬英鎊資金用於建設廣州到武漢、漢口到四川的鐵路。辛亥革命後，共和國政府又多次舉外債發展經濟和基礎設施。特別是1913年發行的黃金債券最為著名，償還期是1960年。

1949年中華人民共和國成立後，新中國政府拒絕償付前政府的債務。因此，全世界的中國債券持有者手中的債券變得無法流通。其中，美國約有5000公民持有1949年前的中國有價債券。
其實，國家不承認前任政府債務並非個案。比如1918年，列寧簽署了《取消所有國內外債務令》。這些債務均屬俄羅斯沙皇和臨時政府所欠。當時，列寧做為善意之舉，也曾承諾，如果承認蘇維埃政府，將支付那些老債務。但並未得到回應，因此，沙俄債務未得到償付。

蘇聯解體後，俄羅斯繼承了蘇聯時期所欠債務。需要指出的是，法律上來說，俄羅斯並不是沙俄的繼承者。儘管如此，法國迄今為止依然時不時地從俄羅斯現政府索要沙俄時期的債務。俄聯邦出於善意表達，1997年與法國簽署了向法國持有人償還4億美元的條約。但法國人並不買賬，認為沙俄應支付150億法郎，這相當於現在的500億歐元。
中國也面臨同樣的境遇。其實，美國債券持有人基金法律上並不成立。甚至，如果民國政府已經拒絕承認大清帝國所欠債務，為何中華人民共和國應該做這件事情呢。中國人民大學重陽金融研究院院長助理賈晉京在接受衛星通訊社採訪時這樣指出。

他說："我認為中國當然不會承認這筆債務，這件事情本身就是一個笑話，是美國製造的鬧劇。首先，這些債券屬於歷史文物，並且是不是真實的清朝債券，發債主體是不是清政府，這些都尚存疑問。其次，早在中華民國時期就已經宣佈不承認這些債券。那麼，既然民國都不承認的事情，中華人民共和國怎麼可能承認呢！認為中國無需提出甚麼，美國自己就會將這件事情當成一個笑話自動略過，包括美國的主流媒體也都認為這就是個笑話。"

那些甚至未發生革命動蕩和政府更迭的國家，舊債也並非都能償還。比如英國殖民時期的國債幾乎都未能償還。因為當時這些債務均由南海公司購買，而這家公司卻是歷史上規模巨大的金融金字塔公司之一。英國政府至今僅是少部分償還1720年金融泡沫時期形成的債務。2015年英國財政大臣喬治·奧斯本承諾償還2.18億英鎊，但也未談及全部償還。

中華帝國時期的債務早已是過去時。也許，真的不要指望能夠有收益。目前，在eBay上有大量此類債務出售，但僅對收藏者有意義。令人沮喪的是，美國休斯敦某教堂的高級牧師、小布什的心靈顧問考德維爾（Kirbyjon H. Caldwell）曾向當地的退休者出售中國老債券，因而受到美國有價債券委員會的詐騙指控。很多退休者將自己的全部退休存款投入其中。考德維爾認為自己無罪，並指出這些債券依然合法，可以向中國提出償還要求。