2026年2月9日，現貨黃金再次突破5000美元/盎司，日內漲超1%。而回顧進入2026年的僅一個多月時間，國際貴金屬市場呈現可謂“過山車”式行情。1月，倫敦現貨黃金價格從4500美元/盎司飆升至歷史峰值5598.75美元/盎司，月漲幅突破24%，但月底連續兩日暴跌，單日跌幅高達9%，創1980年以來最大單日跌幅，最低觸及4440美元/盎司。進入2月後，市場快速反彈，4日金價突破5050美元/盎司，次日又出現盤中跳水。
就在金價呈現“史詩級波動”的同時，中國央行持續增持黃金。
2月7日，中國人民銀行更新的官方儲備資產數據顯示，截至2026年1月末，中國黃金儲備為7419萬盎司，較去年12月末的7415萬盎司增加4萬盎司。中國央行本輪增持黃金始於2024年11月，截至2026年1月末，已經連續15個月增持黃金。
根據世界黃金協會數據，截至2025年第二季度，中國已成為世界第六大黃金儲備國。
不僅中國，全球央行紛紛加入購金潮。數據顯示，2022年-2024年連續三年淨購金量均超千噸：2022年達1081.9噸，2023年維持高位至1050.8噸，2024年續創千噸級水平，為1044.6噸。
劉志勤對此表示，近期，黃金、白銀及其他貴金屬市場出現顯著波動，整體以漲勢為主，期間也有數日下跌，引發了市場恐慌。而要分析黃金市場的發展趨勢，需重點關注國際經濟形勢的走向。
“當前各國央行持有和增持黃金的意願強烈，主要源於地緣政治持續緊張。俄烏衝突、巴以衝突等地緣衝突尚未顯現穩定結束跡象，導致資本市場恐慌與不確定性加劇。在此情況下，各國央行增持黃金是一個必然結果。中國央行已連續十餘個月保持增持狀態，此舉符合中國對當前和未來經濟形勢的判斷。”劉志勤說。
專家從多個角度對中國央行增持黃金的具體動因進行了分析：
政策驅動：過去幾年，中國對黃金市場和黃金增持持審慎態度。但近期中央會議顯示，要保持資本市場和財政市場的積極穩定，這一寬松政策為黃金增持提供了重要推動。
黃金避險作用：為應對當前國際形勢的多變性和潛在資金風險（包括美元大幅貶值帶來的市場壓力），增持黃金成為重要的避險選擇和自我保護措施，因為黃金具避險功能。
應對美元等不確定性因素：中國增持黃金，除為了維持貨幣市場的流動性、穩定性和可預期性外，更為重要的是應對美元及未來各類不確定性。我們可以看到，美聯儲新任主席已基本確認，其態度為鷹派立場，雖初期可能會迎合特朗普政策導向維持降息，但總體而言其政策取向或將出現轉變。為應對美元未來流動性波動，增持黃金是較為穩妥的做法。
地緣政治考量：當前伊朗局勢尚未明朗，發展前景仍具有不確定性。我們總體判斷，美國對伊朗採取行動的可能性較高。若美伊爆發衝突或以色列對伊朗發動進攻，將對國際能源市場尤其是石油供應造成近乎毀滅性的衝擊。而能源市場的劇烈波動，將直接對黃金市場產生致命打擊。在此情況下，黃金顯得尤為珍貴。
同時，專家指出，雖然中國近來持續增持黃金，但若黃金儲備不當、時機或數量把控失誤，也可能對本國經濟和貨幣的國際地位造成衝擊。所以，中國人民銀行採取審慎策略，每次僅增持部分黃金，避免大拋大購的異常現象，展現出在國際市場波動中特有的謹慎態度。這種策略對穩定中國貴金屬市場和外貿市場起到壓艙石作用，畢竟當黃金儲備達到足夠水平時，能為國家的貨幣和財政政策提供有力支撐。
“綜上所述，中國人民銀行當前的政策兼具穩妥性與前瞻性，充分考量了各類風險與不確定性，這對中國經濟未來的穩定發展至關重要。無論伊朗局勢、巴以衝突或俄烏戰爭的走向如何變化，中國持有黃金儲備都將增強經濟發展的穩定性，為中國經濟提供重要支撐力量。同時，這對全球南方經濟發展的支持作用亦不可低估。”劉志勤總結稱。