全球外匯儲備減少部分是由匯率的波動造成的。今年，美元兌其他儲備貨幣（如歐元和日元）的匯率走強，達到20年來的最高點。另一個原因是，各大央行不得不積極支出儲備，以支持經濟並保護國家貨幣不貶值。
據悉，印度佔今年全球外匯儲備下降的十分之一。日本也一直在燃燒儲備。捷克共和國和巴基斯坦的外匯儲備也在下降。
俄羅斯Freedom Finance Global公司的分析師葉蓮娜·別利亞耶娃稱，令人擔憂的是，不知道各國央行在穩定當地貨幣的過程中需要多長時間進行干預，以及儲備是否會在美聯儲達到目標利率之前耗盡。
俄羅斯的外匯儲備也在萎縮，但不是因為貨幣干預，而是因為特別行動和制裁。目前俄羅斯的國際儲備幾乎有一半被凍結。截至2022年2月18日，俄羅斯的儲備達到了6432億美元的歷史新高。