中國經濟的增長預期如何

中國央行行長易綱表示,中國的經濟增長潛力將在今年恢復。他說,監管機構將保持靈活的貨幣信貸政策,加大對面臨經濟困難的重點行業的支持力度。中國央行早前發佈的貨幣政策執行報告稱,2025年前中國經濟的增長潛力在5%-5.7%之間。文件稱,這種增長率不會導致通貨膨脹。
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在3月初召開的政協和人大“兩會”後,可能公佈2022年經濟增長的具體目標。在GDP增長的百分比方面,它可能不是某個嚴格設定的目標。不排除中國當局只是宣佈中國經濟實際增長的可接受範圍的可能性。然而,隨著地方當局發佈的區域經濟增長目標,某些信號已經出現。廣東省和北京市預計今年的經濟增長率是5%或5.5%。考慮到上述地區是經濟最發達的地區,可以預期全國GDP增長多半在這個範圍之內。
中國央行早些時候發佈了貨幣政策執行報告。這表明,2025年前中國經濟的平均增長潛力在5%-5.7%之間。中國央行行長易綱在二十國集團(G20)財長和央行行長在線會議開始前的視頻信息中指出,中國經濟很可能早在2022年就恢復增長潛力。然而,易綱提到不穩定的國內外條件是中國GDP增長的主要威脅。他強調,今年不得不積極採取逆週期措施,旨在穩定和刺激最易受到制約因素和“薄弱經濟聯繫”負面影響的重點行業發展。
2020年底,中國是G20中唯一一個經濟增長的國家。受低基數效應的影響,第二年,即2021年,中國在GDP增長方面更加成功。然而,現在中國面臨著許多諸多挑戰。外部困難在於世界疫情形勢不穩定,有鑒於此,中方仍像過去一樣限制對外聯繫、貿易往來和國際貨物運輸,以防止疫情在國內蔓延。此外,出境游和入境旅受到限制,服務業因此受創。最後,中美經貿對抗也在遏制中國經濟發展中扮演了角色。
在阻礙增長的內部因素中,主要是受疫情影響家庭和企業預期疲軟,抑制了消費和投資。1月份製造業和消費部門的通脹放緩幅度遠超預期,這可能表明需求下降。這種負面背景也包括房地產市場的不穩定性。在中國最大開發商恆大(Evergrande)爆出問題的背景下,在填補地方政府預算方面發揮重要作用的這一部門的投資活躍度繼續下降。
中國央行去年採取了刺激經濟措施——多次下調商業銀行的存款準備金率,這有助於釋放更多流動性以增加對中小企業的貸款。2022年1月,中國在過去兩年來首次下調基準利率。一些分析師把中國央行的最新聲明視為是進一步放鬆貨幣政策和降低利率的信號。
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中國確實需要確保足夠的市場流動性。但北京大學經濟學院教授曹和平教授在接受俄羅斯衛星通訊社採訪時表示,降低利率並不是一個非常有效的措施。

“考慮到需要創造適宜的流動性環境,目前是較好的降息窗口期。但是降息的效果相對較小,我認為增加貨幣發行量是目前最有效的解決方式。另外,首要政策是盡快解決中小微企業,尤其是生產性和創新性企業流動性困境的問題,恢復消費者和中間品市場以及生產性領域投資者的未來預期。而貨幣發行是穩預期的最好方法。另外,數字技術支持下的聯網共享經濟和數字智能智慧經濟的大爆發是突破中國經濟增長瓶頸的有效方式,不過這毫無疑問是一個中長期的過程,短期內不大能看到成果”。

不該期待利率大幅下降,還因為在美聯儲收緊貨幣政策的背景下,中國面臨資本外流的風險。過去兩年,中國成為積極投資中國證券的投資者的“寧靜避風港”,這些人力爭利用美國和中國資本市場的利差賺錢。這種利差縮小得越多,外國投資者就越有可能開始撤回資金並返回西方市場。
早在12月中央經濟工作會議上,中國當局就明確2022年將以確保GDP穩定增長為標誌。這意味著將在貨幣政策監管方面以及對經濟和商業其它領域的監管方面努力避免激烈操作。歸根結底,提高人民生活質量的目標與支持商業活躍度直接相關,特別是中小企業的商業活躍度,因為中小企業佔全國GDP增長的60%左右,佔城市創造的就業崗位的80%。因此,中國央行可能局限於採取針對商業活躍度的對點貨幣刺激措施。超高的GDP增長率對中國來說已經不再那麼重要,更重要的是確保高質量、可持續的發展。大多專家一致認為,只要中國的GDP增速不降到5%以下,對下一個五年計劃來說就已經足夠。
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