中國今後對外資更開放

中國排除了外國人進入本國資本市場的另一障礙。中國國家外匯管理局宣佈,將取消合格境外機構投資者(QFII)和人民幣合格境外機構投資者(RQFII)投資額度限制,旨在進一步推動改革、開放金融部門。
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中國正逐步開放外國投資者進入本國金融市場。2002年中國證券監督管理委員會啓動合格境外機構投資者制度QFII。有12家外國大型公司進入QFII首批名錄,包括日本的野村證券和瑞銀集團。第一個投資額度只有17億美元,很快就用完了。隨著機構投資者數量的增加,投資額度也在增加。此外,2011年類似的機制出台以吸引外資,但只在RQFII人民幣。最終自計劃實施以來,來自30個國家的400多名外國機構投資者進入中國股市。總投資額達3000億美元。

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然而隨著時間的推移,QFII和RQFII機制已經變得不太受外國投資者的歡迎。在上海和深圳市場滬港通和深港通的交叉交易系統相繼啓動。這樣在香港證券交易所工作的投資者可以參與在上海和深圳的市場交易。如果他們想成為QFII和RQFII成員,他們無需辦理繁多手續。例如,他們不需要在內地註冊為機構投資者。

此外根據QFII和RQFII計劃,一直以來對國外投資者的投入資金返回加以限制。頭三個月投資者根本無法從市場中撤出資本。三個月結束後可以每月返回不超過總資產(初始投資加上利息)的20%。這些限制僅在2018中被解除。現在投資額度也正在取消。

中國商務部國際貿易經濟合作研究院研究員梅新育在接受衛星通訊社採訪時說,所有這些限制都是因為政府曾擔心外國資本的自由流動可能會破壞中國脆弱市場。

梅新育專家說:“中國目前的經濟和市場體量較之前有很大幅度的增長。此前限制投資額度主要是擔心外資會操縱中國市場,擔心外資無序地出入流動會對中國宏觀經濟的穩定性造成衝擊。那麼隨著中國體量的擴大,外資想要操縱和衝擊中國宏觀經濟穩定性的概率也隨之降低。因此現在提出該戰略,金融市場發生風險的可能性也會變小。其次,人民幣境外投資還涉及到國外的外匯儲備管理部門,那麼我想這一舉措可以被視為是人民幣邁向國際化的一步。因為我們需要便利人民幣的投資運用,進而促使海外主權投資基金、儲備管理部門把人民幣當做儲備資產。而且自去年中美貿易戰到現在,中國證券市場上的組合投資一直是在大規模地淨流入。所以我想這個情況應該也是增強了我們決策層的信心。”

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這位中國專家認為,選擇完全取消限制的時間非常合適。現在全球投資者都擔心香港的不穩定,在這種情況下中國內地市場的投資需求將增加。

梅新育接著說:“我個人認為,香港市場的動蕩也催生了增強外資進入內地市場這方面的想法,即原來主要是香港作為中國國土上一個開放的國際化金融市場,那麼當香港局勢動蕩不安的時候,為了尋求穩定,或許需要提升境內證券市場的相對分量,稍微降低香港市場的分量。”

擴大對外國資本開放,現在有利於中國。根據摩根士丹利發佈的報告,今年中國經常賬戶赤字將佔GDP的0.3%,為1993年以來的首次。如果說以前中國曾經是一個淨出口國的話,那麼現在中國的商品和服務出口不足以支付其進口需求。為瞭解決這一問題,摩根士丹利估計,從2019年到2030年中國每年至少需要吸引2100億美元的淨外資流入。