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中國能否面對消費疲軟實現GDP增長目標？
中國能否面對消費疲軟實現GDP增長目標？
俄羅斯衛星通訊社
隨著抗疫限制性措施的放鬆，中國經濟在 6 月有所改善，包括中小型企業在內的生產活動穩步復蘇。然而這一勢頭並未影響到依然疲軟的國內消費。專家們在接受俄羅斯衛星採訪時指出：經濟正處於拐點，下半年會彌補上半年的全部虧損。 2022年6月28日, 俄羅斯衛星通訊社
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彭博分析師給出了他們的中國經濟發展指數。其中包括8個指標：股市狀況、一線城市房地產銷售、螺紋鋼庫存、銅價、對韓國出口、生產者通脹、中小企業信心、汽車銷售。從這些指標看，中國經濟已經克服了負面趨勢，進入了中間狀態，接下來應該是恢復性增長。例如，500家中小企業的商業活動穩步增長。汽車市場正在復蘇。 6 月份汽車銷量已超過 2021 年同期。中國滬深300股市指數6月漲幅超過10%。然而問題領域仍然存在。與製造業相比，消費和服務業增長態勢要遜色得多。房地產市場也未完全恢復。鋼筋庫存數據間接證明瞭這一點：6月份庫存增加，表明對建築材料的需求疲軟。中國經濟的困境出現於2021年最後一個季度。 12 月中國GDP 僅增長 4%，但在 2022 年第一季度類似趨勢依然存在，也僅增長了4.8%，第二季度更加艱難：由於 COVID-19 疫情再次加劇，包括上海在內的中國一些一線城市不得不實行嚴格的抗疫措施。這必然導致幾乎所有經濟指標都出現下滑。而2022 年的增長目標設定為 5.5%。由於第二季度遭遇“失敗”，實現這些目標將異常困難。全球大部分投行將中國經濟增長預期下調至4%。不過，中國人民大學重陽金融研究院院務委員兼合作研究部主任劉英研究員則認為不能倉促下結論。在劉英專家看來，中國經濟目前正處於轉折點：下半年將呈現更加活躍的增長態勢。正如劉英專家指出的那樣，有許多外部因素會造成不確定性。首先是歐洲局勢緊張，加劇了能源價格的波動。其次是美聯儲的激進收緊政策的負面溢出。美國在努力解決國內經濟問題，包括打破了四十年前記錄的急劇通貨膨脹問題。 6月美聯儲一次性加息0.75個百分點，為1994年以來的最大幅度和頻度。這些措施導致全球資金流動發生變化。例如，引發 1997 年亞洲危機的最重要因素之一是美國收緊貨幣政策，從而導致資本從新興市場流出。劉英專家指出，現在美聯儲加息導致各國跟進加息從而抬升利率水平進而抑制消費。消費對不確定性更加敏感，需要更長的時間才能恢復。根據麥肯錫公司的一項研究結果，即使在 2020 年中國出現第一波 COVID-19 疫情之後，仍有 20% 到 30% 的中國人支持改變消費者行為。由於消費市場的主要驅動力是年輕人，鑒於5月份24歲以下人群的失業率為18.4%，消費增長前景仍不明朗。然而，中國政府清楚問題的嚴重性，並正在採取措施加以解決。中央財政向用人單位補貼617.6億元。中小企業將獲得保險費和其他稅收優惠。中國國有企業已做出社會責任承諾，增加聘用青年專家。
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中國能否面對消費疲軟實現GDP增長目標？
2022年6月28日, 00:19 (更新: 2022年6月28日, 01:14) 評論
隨著抗疫限制性措施的放鬆，中國經濟在 6 月有所改善，包括中小型企業在內的生產活動穩步復蘇。然而這一勢頭並未影響到依然疲軟的國內消費。專家們在接受俄羅斯衛星採訪時指出：經濟正處於拐點，下半年會彌補上半年的全部虧損。
彭博分析師給出了他們的中國經濟發展指數。其中包括8個指標：股市狀況、一線城市房地產銷售、螺紋鋼庫存、銅價、對韓國出口、生產者通脹、中小企業信心、汽車銷售。從這些指標看，中國經濟已經克服了負面趨勢，進入了中間狀態，接下來應該是恢復性增長。例如，500家中小企業的商業活動穩步增長。汽車市場正在復蘇。 6 月份汽車銷量已超過 2021 年同期。中國滬深300股市指數6月漲幅超過10%。然而問題領域仍然存在。與製造業相比，消費和服務業增長態勢要遜色得多。房地產市場也未完全恢復。鋼筋庫存數據間接證明瞭這一點：6月份庫存增加，表明對建築材料的需求疲軟。
中國經濟的困境出現於2021年最後一個季度。 12 月中國GDP 僅增長 4%，但在 2022 年第一季度類似趨勢依然存在，也僅增長了4.8%，第二季度更加艱難：由於
COVID-19 疫情再次加劇，包括上海在內的中國一些一線城市不得不實行嚴格的抗疫措施。這必然導致幾乎所有經濟指標都出現下滑。而2022 年的增長目標設定為 5.5%。由於第二季度遭遇“失敗”，實現這些目標將異常困難。全球大部分投行將中國經濟增長預期下調至4%。不過，中國人民大學重陽金融研究院院務委員兼合作研究部主任劉英研究員則認為不能倉促下結論。在劉英專家看來，中國經濟目前正處於轉折點：下半年將呈現更加活躍的增長態勢。
劉英專家說：“目前來看，下半年疫情整體可控，常態化的疫情防控措施已經在全國推廣。我們在此基礎上會加快復工復產步伐，避免疫情對生產生活造成抑制。就外部因素而言，美聯儲的加息對我國的影響同樣可控。中國不僅不會跟隨美國加息，可能還正在放鬆貨幣政策。另外，雖然地緣政治衝突帶來負面影響，比如能源糧食價格的升高，但是對我國的影響依然總體可控，包括通脹問題也是如此。我認為中國經濟今年將是前低後高的走勢，下半年經濟處於拉升狀態。我們可以看到，伴隨中央政治局的定調，國務院推出6大類33項經濟刺激措施，經濟刺激約十萬億規模，各省已頒布數十甚至百餘項促增長措施，穩健的貨幣政策配合積極財政政將帶來疊加效應和乘數效應，“十四五”規劃帶來重大項目的落地，以及新老基建和房地產放鬆限購等舉措，都會對投資消費發揮推動作用。包括宏觀政策和微觀政策的結合，結構性政策和地方促消費政策的相輔相成。”
正如劉英專家指出的那樣，有許多外部因素會造成不確定性。首先是歐洲局勢緊張，加劇了能源價格的波動。其次是美聯儲的激進收緊政策的負面溢出。美國在努力解決國內經濟問題，包括打破了四十年前記錄的急劇通貨膨脹問題。 6月美聯儲一次性加息0.75個百分點，為1994年以來的最大幅度和頻度。這些措施導致全球資金流動發生變化。例如，引發 1997 年亞洲危機的最重要因素之一是美國收緊貨幣政策，從而導致資本從新興市場流出。
劉英專家指出，現在美聯儲加息導致各國跟進加息從而抬升利率水平進而抑制消費。
劉英專家接著說：“全球經濟復蘇放緩，美聯儲大幅加息也導致其他國家在跟進。而加息的狀態一定程度上會抑制經濟增長和消費；國際通脹水平高企帶來能源等價格走升，也會負面溢出抑制消費。與四月和五月消費低迷相比，我認為當前消費已經出現了拐點，不再是下行趨勢。主要原因是近日國務院常務會議進一步部署穩經濟一攬子措施，確定了6方面33項措施，從財政、投資、消費等多方面進行大力度調節。另外，地方政府也積極推出相應經濟政策，包括針對消費這一項，比如杭州等城市發放了上億乃至數億元的消費券，上海、深圳發放純電汽車的購車補貼等，全國各地促銷費和投資也都鉚足了勁，促消費投資的政策力度很大。在這一背景下，消費在6月的表現並不是疲軟，而是蓬勃而起，呈現上升態勢。特別是上海已經全面有序復工復產，北京疫情也得到有效控制。隨著精准防疫的逐步完善，抑制消費的因素基本被消除，產業鏈和供應鏈的穩定也能得到保障。相信下半年中國消費和投資有較大幅度的抬升。”
消費對不確定性更加敏感，需要更長的時間才能恢復。根據麥肯錫公司的一項研究結果，即使在 2020 年中國出現第一波 COVID-19 疫情之後，仍有 20% 到 30% 的中國人支持改變消費者行為。由於消費市場的主要驅動力是年輕人，鑒於5月份24歲以下人群的失業率為18.4%，消費增長前景仍不明朗。然而，中國政府清楚問題的嚴重性，並正在採取措施加以解決。中央財政向用人單位補貼617.6億元。
中小企業將獲得保險費和其他稅收優惠。中國國有企業已做出社會責任承諾，增加聘用青年專家。
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