中國能將石油市場短缺控制多久？
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中國實際上已成為亞洲石油需求下降的主要因素。6月至7月，中國石油進口量平均為778萬桶/日，比中東衝突前的平均水平減少了421萬桶/日。整個亞洲石油進口總量的下降幅度也幾乎相同。北京正在通過減少自身採購和動用至少12億桶的石油儲備來彌補全球石油供應中斷的影響。
中國正在扮演亞洲石油需求“平衡者”的角色。當然，這樣做是出於實際考慮。4月底，布倫特原油期貨價格飆升至126.41美元/桶。在油價如此劇烈上漲的情況下，正在等待市場降溫的中國煉油商此時利用國內儲備會變得更加有利。然而，問題在於中國能夠將這一策略維持多久。
中國需要在下半年加大經濟活動力度才能實現既定目標。中國第二季度國內生產總值（GDP）增長幅度從第一季度的5%放緩至4.3%。與此同時，工業生產和出口仍然保持相對穩定，而國內需求和投資則明顯呈現出疲軟態勢。上半年，房地產投資下降了18%，經濟對工業生產、出口和科技行業的依賴程度日益加深。
因此，北京需要在下半年維持經濟活動。中國政府已宣佈加快預算支出，尤其在基礎設施項目領域。如果這一政策取得成效，經濟對石油的需求將不可避免地增加。建築業、貨運業、工業、石化生產和燃料消費都將支撐能源需求。如果北京需要在下半年更強勁地刺激經濟，就不得不逐步恢復石油消費。
與此同時，分析人士預測，霍爾木茲海峽危機對中國的影響恰好將在9月最為顯著。屆時，中國將接收在緊張局勢出現新一輪升級之前由油輪運送的油氣資源。即使假設霍爾木茲海峽現在完全開放，短缺也不會在一夜之間消失。油輪需要時間才能恢復從波斯灣港口到中國的航行。因此，路透社分析師預測，出口恢復正常需要數周時間。
在這種情況下，中國若不積極消耗自身石油儲備，便無法長期維持此前的平衡石油市場策略。與此同時，使用替代供應商和物流路線或許可行，俄羅斯有可能成為中國主要的替代供應來源。不過，根據所需的經濟刺激規模，中國仍有可能重返全球市場，尋求額外的石油供應。屆時，中國不斷增長的需求將成為決定2026年底前油氣價格的主要因素。
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