專家：美聯儲降息為中國提供貨幣政策操作空間
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美國聯邦儲備委員會當地時間12月18日宣佈，將聯邦基金利率目標區間下調25個基點到4.25%至4.50%之間。中國《管理現代化》雜誌常務副總編、耶魯大學訪問學者卞永祖在接受衛星通訊社採訪時表示，美聯儲小幅降息為全球尤其是中國提供了貨幣政策操作空間，但其降息前景存在不確定性。美國目前面臨通脹和貿易保護主義壓力，這可能對全球經濟產生不利影響。
美聯儲主席鮑威爾當天就降息決定召開新聞發佈會。他表示，美聯儲今後考慮調整政策利率時應該會“更加謹慎”。鮑威爾稱，12月的降息決定更具有挑戰性，但卻是“正確的決定”。2025年美聯儲是否降息將基於未來的數據，而不是當前的預測結果，美聯儲將在通脹改善後再考慮進一步降息。
卞永祖表示：“雖然美聯儲今年的第三次降息幅度不大，但總體上符合市場預期。實際上美元進入降息通道後，能夠為其他國家更多的貨幣政策提供操作空間，尤其是對中國而言。我們可以看到，近期中國央行也多次釋放出貨幣寬松的信號，這對中國企業降低融資成本、產業加速擴張，甚至是中國經濟的轉型升級都提供了較好的金融環境。”
專家認為，雖然此次降息為全球貨幣政策調整提供了參考，但其背後反映的美國經濟與通脹問題卻令人擔憂。
卞永祖稱：“值得注意的是，此次美聯儲降息僅25個基點，並釋放出未來降息存在不確定性的信號。換言之，市場對未來降息的預期有可能會下降。我們也可以看到，近日美國股市整體下跌幅度較大，反映的正是市場的擔憂，這與美國最新的經濟數據不理想、通脹壓力依然較大也有關係。從全球角度來看，美國通脹壓力較大又與自身實行貿易保護主義密切相關，若美國今後繼續採取貿易保護主義措施，可能面臨的通脹壓力將越來越大，導致給美聯儲的貨幣政策帶來更大的挑戰，而這種挑戰又會進一步影響美國國內經濟的發展。可以說這是一個惡性循環。”
美聯儲的降息決策不僅影響著美國國內經濟，也在全球範圍內引發了深遠的連鎖反應。尤其是在當前全球經濟面臨多重挑戰的背景下，各國對貨幣政策的調整也在尋求自身的平衡點。與此同時，中國市場近期釋放出一系列貨幣寬松的信號，強調向市場釋放充足流動性，進一步提升金融支持實體經濟質效。
卞永祖認為：“毫無疑問，美國的這種政策會給全球經濟發展產生不利影響。不過目前來看，中國政府向市場傳遞出了較為明確的貨幣政策信號，包括此次中央經濟工作會議明確提出，要實施適度寬松的貨幣政策。從這一角度來看，我個人認為中美兩國的貨幣政策可能並一定趨向一致，降息對各個國家經濟的影響效果也可能不同。”
此前，中央經濟工作會議明確提出，要實施適度寬松的貨幣政策。會議明確將明年貨幣政策取向定調為“適度寬松”，這是中國自2011年開始實施“穩健”貨幣政策以來的首次調整，釋放了進一步加大宏觀政策逆週期調控力度的積極信號，對於推動中國經濟持續回升向好具有重要作用。
12月16日，中國人民銀行黨委召開會議強調，將綜合運用多種貨幣政策工具，適時降准降息，保持流動性充裕，使社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配。增強外匯市場韌性，穩定市場預期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
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