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專家：中美需要加強宏觀政策協調，避免出現系統性風險
專家：中美需要加強宏觀政策協調，避免出現系統性風險
俄羅斯衛星通訊社
... 2024年11月5日, 俄羅斯衛星通訊社
2024-11-05T14:36+0800
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中美金融工作組第六次會議由中國人民銀行副行長宣昌能和美國財政部助理部長奈曼共同主持。中方介紹了金融管理部門支持經濟穩定增長的一攬子政策，包括中國人民銀行支持資本市場穩定發展的兩項工具，即證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）和股票回購增持再貸款。中方並就相關問題向美方表達了關切。會議還聽取了雙方技術專家組關於國際收支平衡表編制、全球系統重要性銀行（G-SIBs）危機溝通以及氣候和保險業風險等議題的彙報，並就雙方如何加強跨境金融服務監管合作交換了意見。此外，美國財政部長耶倫也聽取了中美金融工作組會議的最新情況，並與中方代表團會面。她強調了中美金融工作組會在負責任地管理雙邊關係方面的作用。關於此次會議，在劉英看來，中方向美方闡述增量政策是非常關鍵的內容之一，對於中美財政政策和貨幣政策的協調也能發揮重要作用。早在2023年9月，中美雙方就商定了成立經濟領域工作組，分別包括經濟工作組和金融工作組。其中，經濟工作組是由中美兩國財政部副部長級官員牽頭，金融工作組則由中國人民銀行和美國財政部副部長級官員牽頭。牽頭人分別是中國國務院副總理何立峰和美國財長耶倫。中美兩國作為全球數一數二的經濟體，在全球的GDP份額佔比超過43%，貿易額也超過23%，中美兩國加強經濟金融政策協調不僅對促進中美兩國經濟增長、金融穩定很重要，而且對促進世界經濟增長和維護金融穩定高度重要。劉英分析稱，實際上，中美金融工作組第六次會議本身就能夠促進兩國之間宏觀政策的協調。可以看到，中國在2021年底開啓了降准降息的貨幣政策走勢，美國也在2024年9月開始轉入了降息週期，這表明當下中美兩國的貨幣政策的取向是一致的。從財政政策的角度來看，中國正在加大財政刺激的力度，無論是結構性減稅降費政策落地還是發行超長期特別國債，亦或是地方債以及支持化債等。而且截止今年5月，中國的超長期特別國債佔國債比例只有16.9%，不僅與美國22.2%，而且與德國的27.8%和日本的44.8%相比，都還有相當大的提升空間。劉英指出，中美之間相互加強貨幣政策、財政政策等宏觀政策的協調，讓中美兩國乃至世界主要經濟的宏觀政策取向基本一致，都朝著促進經濟增長的方向發力，防止宏觀政策出現負面外溢影響，降低政策落地的有效性，這不僅有助於促進各自國家的經濟增長，也有助於推動世界經濟的發展。當前，全球只有中美兩國GDP超過10萬億美元，中美兩國的GDP的規模目前均維持在20萬億美元左右，且兩國之和幾乎接近全球GDP的45%。特別是，當下世界經濟增長乏力，不僅面臨逆全球化和保護主義問題，而且還受到地緣政治衝突的影響和衝擊，加之前期美歐收緊貨幣政策帶來的高利率貨幣政策的抑制效果，前幾年疫情衝擊帶來的疤痕效應依然需要時間彌補和修復，在此背景下，劉英認為，全球經濟的增長需要強有力的宏觀政策推動，而這種推動力首到其衝地就應當是來自中美兩個大國。就中國而言，作為世界第二大經濟體、第一大工業國、第一大貨物貿易國、製造業第一大國，中國連續多年對世界經濟增長貢獻率都超過30%，因此毫無疑問，在推動經濟高質量發展，在促進創新發展等方面都發揮了巨大的推動作用。特別是今年以來，中國推出了一系列貨幣政策，包括設立3000億元保障性住房再貸款和首期額度為3000億的股票回購增持再貸款，以及首期5000億元的“證券、基金、保險公司互換便利”，5000億元的公開市場操作買斷式逆回購，而且這些貨幣政策工具還只是首期，還可以有第二期第三期等等，這些支持房地產市場、支持資本市場、支持實體經濟的貨幣政策工具以及降准降息的舉措，目的是促進實體經濟增長，促進經濟更高質量的發展。同時劉英強調，在推動實體經濟發展和穩定金融市場方面，中美兩國可能確實需要加強政策的溝通與協調，在防止發生系統性風險的前提下促進經濟增長。中美金融工作組是為落實兩國元首巴釐島會晤重要共識、在中美經貿雙方牽頭人指導下建立的兩國金融交流機制。從“巴釐島共識”到“舊金山願景”，中美各領域各層級互動趨向頻繁。除中美金融工作組、中美經濟工作組，雙方還成立了中美商貿工作組、中美“21世紀20年代強化氣候行動工作組”、中美禁毒合作工作組等。中國國家主席習近平表示，中美兩國應該做夥伴，而不是當對手；應該彼此成就，而不是互相傷害；應該求同存異，而不是惡性競爭；應該言必信、行必果，而不是說一套、做一套。大國要有大國的樣子，要有大國的胸懷和擔當。中方樂見一個自信開放、繁榮發展的美國，希望美方也能積極正面看待中國的發展。
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在中美貿易關係持續緊張之際，中美金融工作組於國際貨幣基金組織和世界銀行2024年10月年會期間在美國華盛頓召開第六次會議。雙方就兩國宏觀經濟金融形勢、貨幣金融政策、金融穩定與監管、資本市場、反洗錢和反恐怖融資以及其他雙方關心的金融政策議題進行了專業、務實、坦誠和建設性的溝通。中國人民大學重陽金融研究院研究員、合作研究部主任劉英就此接受俄羅斯衛星通訊社採訪時表示，中美之間需要加強貨幣政策、財政政策等宏觀政策的協調，加強金融監管與金融穩定等方面的溝通與協調，以避免系統性風險的出現，這不僅有助於促進各自國家的經濟增長，也有助於推動世界經濟的創新發展。
中美金融工作組第六次會議由中國人民銀行副行長宣昌能和美國財政部助理部長奈曼共同主持。中方介紹了金融管理部門支持經濟穩定增長的一攬子政策，包括中國人民銀行支持資本市場穩定發展的兩項工具，即證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）和股票回購增持再貸款。中方並就相關問題向美方表達了關切。
會議還聽取了雙方技術專家組關於國際收支平衡表編制、全球系統重要性銀行（G-SIBs）危機溝通以及氣候和保險業風險等議題的彙報，並就雙方如何加強跨境金融服務監管合作交換了意見。
此外，美國財政部長
耶倫也聽取了中美金融工作組會議的最新情況，並與中方代表團會面。她強調了中美金融工作組會在負責任地管理雙邊關係方面的作用。
關於此次會議，在劉英看來，中方向美方闡述增量政策是非常關鍵的內容之一，對於中美財政政策和貨幣政策的協調也能發揮重要作用。早在2023年9月，中美雙方就商定了成立經濟領域工作組，分別包括經濟工作組和金融工作組。其中，經濟工作組是由中美兩國財政部副部長級官員牽頭，金融工作組則由中國人民銀行和美國財政部副部長級官員牽頭。牽頭人分別是中國國務院副總理何立峰和美國財長耶倫。中美兩國作為全球數一數二的經濟體，在全球的GDP份額佔比超過43%，貿易額也超過23%，中美兩國加強經濟金融政策協調不僅對促進中美兩國經濟增長、金融穩定很重要，而且對促進世界經濟增長和維護金融穩定高度重要。
劉英分析稱，實際上，中美金融工作組第六次會議本身就能夠促進兩國之間宏觀政策的協調。可以看到，中國在2021年底開啓了降准降息的貨幣政策走勢，美國也在2024年9月開始轉入了降息週期，這表明當下中美兩國的貨幣政策的取向是一致的。從財政政策的角度來看，中國正在加大財政刺激的力度，無論是結構性減稅降費政策落地還是發行超長期特別國債，亦或是地方債以及支持化債等。而且截止今年5月，中國的超長期特別國債佔國債比例只有16.9%，不僅與美國22.2%，而且與德國的27.8%和日本的44.8%相比，都還有相當大的提升空間。
劉英指出，中美之間相互加強貨幣政策、財政政策等宏觀政策的協調，讓中美兩國乃至世界主要經濟的宏觀政策取向基本一致，都朝著促進經濟增長的方向發力，防止宏觀政策出現負面外溢影響，降低政策落地的有效性，這不僅有助於促進各自國家的經濟增長，也有助於推動世界經濟的發展。
當前，全球只有中美兩國GDP超過10萬億美元，中美兩國的GDP的規模目前均維持在20萬億美元左右，且兩國之和幾乎接近全球GDP的45%。特別是，當下世界經濟增長乏力，不僅面臨逆全球化和保護主義問題，而且還受到地緣政治衝突的影響和衝擊，加之前期美歐收緊貨幣政策帶來的高利率貨幣政策的抑制效果，前幾年疫情衝擊帶來的疤痕效應依然需要時間彌補和修復，在此背景下，劉英認為，全球經濟的增長需要強有力的宏觀政策推動，而這種推動力首到其衝地就應當是來自中美兩個大國。
就中國而言，作為世界第二大經濟體、第一大工業國、第一大貨物貿易國、製造業第一大國，中國連續多年對世界經濟增長貢獻率都超過30%，因此毫無疑問，在推動經濟高質量發展，在促進創新發展等方面都發揮了巨大的推動作用。特別是今年以來，中國推出了一系列貨幣政策，包括設立3000億元保障性住房再貸款和首期額度為3000億的股票回購增持再貸款，以及首期5000億元的“證券、基金、保險公司互換便利”，5000億元的公開市場操作買斷式逆回購，而且這些貨幣政策工具還只是首期，還可以有第二期第三期等等，這些支持房地產市場、支持資本市場、支持實體經濟的貨幣政策工具以及降准降息的舉措，目的是促進實體經濟增長，促進經濟更高質量的發展。
同時劉英強調，在推動實體經濟發展和穩定金融市場方面，中美兩國可能確實需要加強政策的溝通與協調，在防止發生系統性風險的前提下促進經濟增長。
專家進一步解釋稱：“特別是當前美國聯邦政府債務規模已突破35萬億美元，儘管美債的持有量仍在增長，最近由於‘特朗普交易’帶來美元指數、美債收益率也在走升，但依然有必要防控系統性風險。去年初，我們看到美國硅谷銀行、簽名銀行、第一共和銀行接連倒閉，這種風險也傳遞到了歐洲，引發了全球第五大財團瑞信銀行的破產倒閉和被瑞銀收購。今年我們看到美國連鎖機構接連倒閉，而十月份在勞動參與率依然不高的情況下美國新增就業人數銳減，這些其實都表明風險是潛伏存在的，在此情況下，中美兩個大國更加需要加強宏觀政策的協調，避免系統性風險的出現。”
中美金融工作組是為落實兩國元首巴釐島會晤重要共識、在中美經貿雙方牽頭人指導下建立的兩國金融交流機制。從“巴釐島共識”到“舊金山願景”，中美各領域各層級互動趨向頻繁。除中美金融工作組、中美經濟工作組，雙方還成立了中美商貿工作組、中美“21世紀20年代強化氣候行動工作組”、中美禁毒合作工作組等。中國國家主席習近平表示，中美兩國應該做夥伴，而不是當對手；應該彼此成就，而不是互相傷害；應該求同存異，而不是惡性競爭；應該言必信、行必果，而不是說一套、做一套。大國要有大國的樣子，要有大國的胸懷和擔當。中方樂見一個自信開放、繁榮發展的美國，希望美方也能積極正面看待中國的發展。
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