俄央行計劃退出莫斯科銀行間外匯交易所股份

俄新網RUSNEWS.CN莫斯科1月20日電 集中了俄羅斯70%股票交易的莫斯科銀行間外匯交易所（MICEX）可能失去其股東--俄羅斯中央銀行。俄央行在1992年為進行外匯交易成立了該交易所。今天出版的《生意人報》報道說，根據總統德米特里·梅德韋傑夫下達給政府和俄羅斯央行的任務，央行將剝離其持有的交易所股份。目前官員們需要考慮在風險最低的情況下如何將交易所變成私營公司。

消息人士表示，昨天在副總理兼財政部長阿列克謝·庫德林主持召開的銀行業發展戰略問題會議上，俄羅斯中央銀行宣佈了退出莫斯科銀行間外匯交易所集團的計劃。政府消息人士表示，應該在今年6月1日前向總統提交有關建議。財政部副部長阿列克謝·薩瓦久京證實，總統要求制定央行退出交易所的程序。他說，總統在去年12月29日舉行的有關建設國際金融中心的會議上下達了該指示。政府另一位消息人士表示："在討論合併俄羅斯兩家交易所--俄羅斯交易系統（RTS）和莫斯科銀行間外匯交易所問題時，提出了央行退出莫斯科銀行間外匯交易所的問題。"俄羅斯政府確定的2020年前金融市場發展戰略中規定，交易所基礎設施應該進行聯合。

莫斯科銀行間外匯交易所是俄羅斯最大的交易集團，佔俄羅斯公司股票交易量的70%。除股票外，交易所還交易外匯、國債和公司債券。根據其數據，交易所有俄羅斯中央銀行（29.8%）、UniCredit Bank（12.7%）、外經銀行（11.8%），外貿銀行（7.6%）、儲蓄銀行（7.5%）、Rosbank（4.9%）、中央信託公司（4.2%）、國際經濟合作銀行（3.4%）、聖彼得堡銀行（3.4%）、天然氣工業銀行（3.4%）、存托清算公司（6.7%）等16家股東。

央行退出莫斯科銀行間外匯交易所是一個系統性的決定。央行從交易所1992年1月成立起就是其股東，成立該交易所的目的最初是為了進行外匯調控：根據交易所的交易情況確定盧布匯率。此外，該交易所還是唯一進行國債交易的交易所。

目前，俄羅斯中央銀行對非市場調控工具的需求已經很低。考慮到莫斯科銀行間外匯交易所對於貨幣信貸政策的重要意義，央行不僅參與外匯交易，還為交易提供擔保，並保留了干預交易所管理的權力。在2008年經濟危機期間，因股市大跌導致大量回購交易違約時，央行撤換了交易所總裁亞歷山大·波將金，任命當時的央行副行長康斯坦丁·科里先科擔任交易所總裁。目前的交易所總裁魯本·阿甘別吉揚也是央行任命的，並未經過交易所董事會批准。

專家指出，央行和國有銀行作為交易所股東影響了交易所的發展。至今該交易所未能建立起金融衍生工具市場。Finam集團總裁弗拉季斯拉夫·科切特科夫說："在擁有高收入的股票和債券市場後，莫斯科銀行間外匯交易所不追求收入的提高。在一些項目上輸給了俄羅斯交易系統。"金屬投資銀行司庫部門負責人謝里姆·阿加爾扎耶夫說："從另一方面，央行的參股使莫斯科銀行間外匯交易所的政策易於預測和保守。"

儲蓄銀行副行長、莫斯科銀行間外匯交易所證券交易所董事會主席貝拉·茲拉特基斯認為："目前對於交易所的穩定來說，央行從莫斯科銀行間外匯交易所退股的問題已經不像十年前那麼重要。交易所增加了資本、提高了業務量，但央行的退出應該是逐步的，以不影響市場建立起來的力量平衡。要知道其股本結構是影響交易所運營的最重要的問題之一。"

專家認為，央行從交易所退股可能改變交易所的政策。UniCredit Bank行長米哈伊爾·阿列克謝耶夫說："央行退股能夠提高商業在交易所管理中的角色。"阿甘別吉揚在總統指示正式公佈前沒有對其進行評價，他強調，"股東向我們提出的任務是使交易所成為信息公開公司。"

根據莫斯科銀行間外匯交易所向俄羅斯交易系統股東提出的交易建議，莫斯科銀行間外匯交易所價值30至35億美元。這樣，央行的股份價值約8.94至10.43億美元。MDM銀行董事會主席、前聯邦金融市場局局長奧列格·維尤金說："很少有人能夠進行這樣一大筆投資。"央行目前持有的股份未必會交給一個投資者，因為可能引起利益衝突。因此，央行退出的條件之一是限制一家股東持有的最大股份。比如，俄羅斯交易系統規定一家股東的持股量不得超過10%。茲拉特基斯認為："分配央行的股份應該考慮交易者，以及其他對交易所發展感興趣的組織的利益。"

央行退出莫斯科銀行間外匯交易所還可能加速有關俄羅斯交易所合併的談判。去年11月，莫斯科銀行間外匯交易所集團董事會主席、央行第一副行長阿列克謝·烏柳卡耶夫向俄羅斯交易系統股東提出了同莫斯科銀行間外匯交易所合併的建議。但俄羅斯交易系統認為價格過低，沒有對此做出回應。聯邦金融市場局局長弗拉基米爾·米洛維多夫表示："央行退出莫斯科銀行間外匯交易所將證明，國家不再作為所有者來推進兩家交易所的合併，而是領導解決建設國際金融中心、提高俄羅斯市場競爭力的任務。"維尤金認為："央行參股莫斯科銀行間外匯交易所是俄羅斯交易系統股東拒絕合併的原因之一。我認為，央行的退出決定將引起更加建設性的談判。"