俄羅斯央行降息刺以激信貸和減少投機

俄新網RUSNEWS.CN莫斯科2月22日電 俄羅斯中央銀行宣佈從2月24日起將再融資利率降低0.25個百分點，使其達到歷史新低的8.5%。這是今年央行的首次降息。俄羅斯央行希望刺激信貸，並降低外匯市場投機交易的吸引力。今天出版的《生意人報》表示，俄羅斯各商業銀行並不願意增加對實體經濟的貸款，而美元匯率更多的取決於流入俄羅斯的外匯收入，而不是投機行為。

俄羅斯中央銀行昨天宣佈，將再融資利率降低25個基點，使其達到歷史最低的8.5%。這是今年以來央行首次降息，也是自2009年初以來的第十次連續降息，當時的再融資利率為13%。俄中央銀行表示，降息的原因是"消費價格指數的有利走勢，未來不存在通貨膨脹急劇增加的風險。"

由於金融市場已經預料到央行的這一行為，因此幾乎沒有引起市場的任何反應。俄羅斯中央銀行第一幅行長烏柳卡耶夫此前已經表示，有可能採取這一措施。中央銀行在聲明中表示，2010年3月召開的下一次央行董事會將再次研究利率問題。

俄羅斯中央銀行表示，降息的主要目的在於繼續刺激"銀行業向經濟提供貸款的積極性"。不過，專家認為不應誇大降息的影響力。俄羅斯城市抵押貸款銀行副行長日古諾夫表示，對於信貸來說，目前銀行體系的流動性已經足夠，但貸款額仍然不大。他認為，央行降低再融資利率可能導致某些與該指標相關的項目的融資利率，比如抵押貸款。由於目前商業銀行的貸款政策仍然保留了經濟危機時期設置的某些限制，因此針對大部分俄羅斯企業的貸款利率為15%至17%，是再融資利率的兩倍。

央行的另一個目的是降低俄羅斯和國外市場上的利率差，以限制短期外國資本的流入。最近兩個交易日，為抑制盧布的過快升值，俄中央銀行已經在市場上購買了30億美元。花旗銀行操盤手丹尼斯·科爾什洛夫認為，由於利率差目前仍然很大，因此西方投資者對該業務仍很感興趣。不過，同去年秋天相比，業務量已經明顯減少。他表示，目前"盧布升值不是由於外國投機資本流入，而是因為大量流入俄羅斯的外匯收入"。

此前美聯儲決定將貼現率（緊急貸款利率）從0.5%提高至0.75%，同時保持聯邦基金利率不變（0至0.25%）。這一決定使得投資人認為，美聯儲未來有可能提高聯邦基金利率。Arbat資本管理公司董事會主席格魯波維奇認為，對於投資者來說，美聯儲決定的影響力超過了俄羅斯央行的決定。上週五，歐元匯率降至9個月以來的最低點，為1歐元兌換1.3442美元，比週四下跌了1.3%。

不過，出口收入（美元）的流入阻礙了美元在俄羅斯市場上的升值。儘管上週五美元一度升至1美元兌換30.16盧布，但收盤時下跌到了30.065盧布，僅比前一日收盤時上漲了2戈比。