特朗普指責中國和歐盟操縱貨幣

也許這是對美聯儲董事會新成員的一種獨特的告誡。特朗普長期以來一直指責美聯儲拒絕降息。在這位美國總統看來，目前2.25-2.5％的利息太高，沒有任何理由推行“量化緊縮”政策。然而經濟畢竟在增長，失業率為49年來的最低水平 3.6％。通貨膨脹率甚至低於美聯儲2％的目標——只有1.5％。但特朗普仍然認為，一個強硬的貨幣政策只會阻礙經濟增長，並使美國面對其他國家處於不利地位，因為強勢美元使得美國商品在世界市場上的競爭力降低。 

而且特朗普恰好是在美國商務部公佈了5月份統計數據後發表的這個憤怒的推文。原來，美國貿易赤字增加了8.4％，達555億美元——在2015以來進口增幅最大的背景下創下五個月來赤字的最高紀錄。這恰好發生在5月美中貿易談判陷入僵局、中國電信巨頭華為被美國商務部列入黑名單以及美國公司被禁止向中國最大客戶出售零配件和軟件之時 。 

由此可見，貿易制裁政策沒有效果。至少它沒有滿足減少貿易不平衡的初衷 。因此朗普再次選擇了好戰的言論，不僅指責中國，而且指責歐盟操縱匯率。儘管美國財政部在5月發表的半年度主要合作夥伴國家貨幣政策報告中，並沒有稱中國或某個其他國家操縱貨幣。可以假設，特朗普現在打算以另一種方式解決貿易不平衡的問題——通過操縱美元匯率，正如中國社會科學院世界經濟與政治研究所國際金融研究中心副主任徐奇淵在接受衛星通訊社採訪時指出的那樣，現在的這些指責主要是為了給美聯儲施壓、讓其鬆手。

徐奇淵說：“特朗普的指責，醉翁之意不在酒。通過指責歐洲和中國，來對美聯儲的貨幣政策施壓，這是他的真正目的 。 首先，近期美國經濟數據並不樂觀，多個指標顯示美國經濟面臨一定的下行壓力，這將對在任的特朗普進行後期選舉產生不利影響。 再者，在中美貿易談判中，特朗普也希望看到美國國內經濟有較為強勢的狀態，以期在談判中獲得更加有利的要價地位。”

當然弱勢人民幣可以幫助中國減少美國加徵關稅的負面影響。更何況還有中國貨幣下跌的客觀原因，所以中國政府甚至不需要為此專門做甚麼 。貿易戰的升級，以及貨幣在新興市場的下跌等本身整體上會對人民幣造成壓力——它在過去一年里已不止一次接近破7的心理水平。然而中國央行沒有允許越過這一臨界點。因為畢竟這樣一來就有可能讓人民幣國際化以及增加其國際收支份額的計劃受到威脅。徐奇淵認為，正因為如此，未必能挑起中國打貨幣戰爭。

徐奇淵說：“如果雙方在貿易領域繼續保持對話和溝通，中美貿易戰演變成貨幣戰的可能性較小。第一，中美貿易衝突自去年3月爆發以來，人民幣呈現有升、有貶的波動狀態，並沒有呈現單邊貶值。第二，實際上，同期人民幣對非美元貨幣的匯率相當穩定，人民幣對美元的變化，主要反映了美元自身的強弱走勢。第三，中美貿易衝突以來，人民幣幾次貶值壓力增大，都是因為中美貿易衝突升級，不確定性上升，才導致人民幣面臨一定的貶值壓力。最後，自去年以來，人民幣數次面臨破7的壓力，但是中國人民銀行多次出手穩定匯率，包括使用了在香港發行央票的手段，可以看到中國方面維持人民幣匯率穩定的決心是非常明確的。”

然而，美聯儲有可能會屈服於特朗普的壓力。在6月的一次會議上美聯儲主席鮑威爾曾表示，贊成促進增長的政策的理由更充分了。美聯儲以此暗示，在7月的下一次會議上，可能會降息。無論如何，市場有這種預期：根據芝加哥商業交易所集團的數據，所有分析師都預計，7月美聯儲會議結束時，利息會降低；而且超過71％的專家認為，會降低25個基點，將利率維持在2.25%-2.5%之間，而其他人則認為會降低50個基點。