23:10 2019年11月18日
誰將為中美貿易戰付出代價?

誰將為中美貿易戰付出代價?

© REUTERS / Thomas White
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中美貿易戰 (302)
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美中貿易戰再次升級迫使我們做出令人失望的預測:雙方都做好了長期對抗的準備。但兩個最大經濟體之間的戰鬥的回聲能在世界各地聽到。

美國總統特朗普政府對中國商品提升關稅後,中國沒過多久就作出了回應。中國財政部宣佈,自2019年6月1日0時起,對已實施加徵關稅的600億美元清單美國商品中的部分,提高加徵關稅稅率。不同類別產品的關稅金額從5%到25%不等。中國回應措施是在美國股市開盤前一小時宣佈的。股市出現的恐慌導致道瓊斯指數下跌2.25%,標準普爾500指數下跌2.49%,納斯達克指數下跌3.4%。

中國也出現了波動。上海證券交易所以負1.2%收市,人民幣匯率跌至2019年的最低水平。在貿易摩擦相互升級後,人民幣對美元匯率下降了0.8%,至6.9元。受害的不僅是貿易戰的直接參與者。在倫敦,富時100指數收盤下跌0.5%,法蘭克福和巴黎主要指數下跌超過1%。俄羅斯盧布對美元下跌0.5%,對歐元降幅相同。更糟糕的是,土耳其里拉(-1.91%)和南非蘭特(-1.34%)。

美中兩國官方言論變得越來越強硬。

特朗普發推文稱:“我公開告訴習近平主席和我在中國的所有朋友,如果中國沒有達成協議,中國將遭受很大的痛苦。由於企業將被迫離開中國,因此在中國購買任何東西都將變得過於昂貴。你有一個很大的交易,幾乎已經準備好,但你後退了!”中國央視新聞聯播作出回應:我們不願打,但也不怕打,必要時不得不打。對美國的大棒胡蘿蔔政策,中國早就表明瞭態度:談,大門敞開;打,奉陪到底;“經歷了五千多年風風雨雨的中華民族,甚麼樣的陣勢沒見過”。

據摩根士丹利估計,特朗普對2000億美元中國商品徵收25%關稅將提高iPhone XS的價格,例如,160美元(約16%)。可見美國消費者購買本國公司的產品要貴得多。中國消費者將感受到關稅價格的上漲,而且不僅僅是反制關稅。此外在華製造商將嘗試把生產轉移到其他國家——這是商人們的正常邏輯。自己產品幾乎所有部件都在中國生產的蘋果公司也一樣,將被迫考慮把生產轉移。英國《衛報》援引蘋果總裁的話稱,雖然拒絕同自己的主要組裝廠家富士康合作將相當昂貴並耗時,但是從長遠看遲早要走這一步,如果關稅保留下去。

當然可以求助提高當地生產商價格競爭力的行之有效的方法,即降低匯率。但是這種方法也具有一定的成本。首先,無論是iPhone還是在華組裝的奧迪A8,所有包含進口部件的產品都將為消費者帶來更高的價格。此外,可能有資本外流的風險,匯率將不得不通過貨幣干預進行調整。因此企業不會從國家通過貶值貨幣中而獲得長期幫助。武漢大學經濟與管理學院副教授刁莉在接受衛星通訊社採訪時說,人民幣可能會略有下降,但下降到1美元7元人民幣的心理關口的可能性很小。

刁莉說:“能不能破7,我覺得還不一定。因為去年就在說這個話題,但是去年一直保持的還不錯,所以今年能不能破7,要看一下全國的宏觀經濟的狀況。從去年一直堅持到現在,就證明我們央行還是有能力的。我覺著破7不太可能,如果有的話,它應該是貨幣運行的自然規律,所以我們國家可能會根據目前國內的消費和供給的情況來適度地進行調節。”

“第二點,我覺得人民幣在這一段時間內,它可能會有一個走勢會下降。它可能會接近預期,但不會破7。 並且我也絕對相信我們國家央行的能力。現在的確是有資產外流的一個傾向,但是目前我國在資金的外流方面會有一些監控,還有一些謹防泡沫的措施,所以這個一點都不用擔心。我們國家的央行對匯率都有上下調節的一個幅度。因為我們國家是一個由中央銀行主導的貨幣體系,所以在需要的情況下,我們國家會在境外的市場買入更多的人民幣,保住它的匯率。”

“去年大約六七月份的時候,央行在新加坡的離岸市場就做出了這樣的一個措施。如果今年還是這種情況的話,那麼央行還會繼續有一些救市的辦法,但是我覺得不管央行出不出面去買人民幣,它都有一個合理的規劃,是一種有節奏、有規律的干預。”

貿易戰也影響人民幣國際化以及中國貨幣被納入全球金融體系的計劃。去年以人民幣計價的中國A股被納入MSCI新興市場指數,並於5月份將其在指數中的份額翻番至10%。 然而,在目前中國和美國之間的貿易關係不確定的情況下,市場參與者可能會在一定程度上謹慎對待這些股票。5月外國投資者已經拋售A股25億美元。如果不確定性仍然存在下去,這將對公司的資本化施加壓力,中國監管機構將更加難以維持受到外界負面影響的市場。而對MSCI公司股票報價施壓,對中國來說或許不可取。要知道,在中國的納斯達克——СhiNext上市的股票5月底也被納入該指數。其中包括中國領導層寄予厚望的科技公司,希望它們成為中國經濟增長的新動力。

文章僅代表作者本人的觀點,與本社立場無關

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中美貿易戰 (302)
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