這不，中國最終將推出使用人民幣計價結算的原油期貨標準合約。國內外投資者均可交易。對北京來說，人民幣原油期貨完全是符合邏輯的一個步驟。2017年中國已經超過美國，成為世界上最大的原油進口國和消費國。原油消費仍像過去一樣持續攀升。在今年前兩個月內，中國平均每天進口902萬桶原油。與此形成對照的是，2017年同期這個指標是每天進口840萬桶原油。
原油期貨是定價、套期保值、生產企業和交易所經紀人預防風險的重要工具。中國政府多次抱怨現貨市場的不確定性和極大的價格隨意性。隨著本國原油期貨的推出，將出現控制價格的可能性。確實，一切都將取決於中國原油期貨標準合約在世界上的需求程度如何。不僅只有國內投資者交易人民幣原油期貨，這極為重要。有鑒於此，中國政府為吸引外國投資者而推出了稅收優惠。中國社科院財經戰略研究院執行研究員張寧說，但目前還不清楚，這款新產品是否能夠與WTI、Brent形成競爭關係。
他說， "現在談衝擊還為時過早，中國版原油期貨合約與WTI、Brent之間競爭關係的逐漸顯現也要在幾年之後才能看到，初期三者之間的競爭關係還不太明顯。因為市場的參與是一個逐漸形成的過程，中國的原油期貨交易量規模還有待檢驗。如果中國原油期貨交易市場的交投不活躍，很可能就無法與WTI、Brent形成競爭關係。而且國際上也曾有很多交易所推出過原油期貨產品，最終失敗。這都是由於交易量很小而無法形成市場規模。就像中國的證券市場除了滬、深之外，還有很多地方股權交易中心，但是由於交易量非常小，交投不活躍而沒有形成大的市場。但是我個人還是比較看好人民幣計價原油期貨的發展前景。畢竟中國的市場規模很大，中國是全球最大的原油進口國。"
張寧還指出，從前國內中石油、中石化如果要做原油價格的套息保值，都要通過美元或英鎊這樣的外幣進行。但是現在國內外的投資者如果可用人民幣計價就能夠增強人民幣的國際地位，同時，也便於國內的中小原油貿易商進行套息保值，保證價格的可預見性和平穩性。因為有些中小貿易商從前在國外做套息保值並不方便，如果國內有可對衝價格風險的匯率，對他們來說是一個有利的工具。
張寧還指出，"由於資本項目下人民幣可自由兌換還沒有實現，境外投資者參與原油期貨的投資熱情和自由度也許會受到一些影響。其次，一方面，以人民幣計價的原油期貨對人民幣國際化是有益的，另一方面，這也會對人民幣的對外開放形成倒逼。再次，交易量方面的問題。我相信，中國能夠將人民幣計價的原油期貨成功推出，這是沒有問題的，但是交易量會有多大？能有多少外國資本進入參與？交易量活躍程度如何？這些還有待觀察。初期也許會面臨較大的市場波動。因為如果參與的資金量不是很大，市場就容易被大的買家和賣家操控"。
上海國際能源交易中心也擔憂隨意性。因此，早在原油期貨交易推出前，就通過了幾項規則。中國原油期貨標準合約設定漲跌停板為上一交易日結算價浮動範圍的4%（交易首日允許價格浮動範圍最高達到10%）。投資者保證金賬戶上的最低交易保證金是原油期貨標準合約價值的5%。期貨合約所供原油的含硫量為1.5%。原油期貨標準合約的交易單位為1000桶/手。政府宣佈的針對境外個人投資者的稅收優惠達到3年，針對境外機構投資者的稅收優惠沒有明確時間框架。
京公網安備11010502053235號
