中國股市和人民幣對美國大選感到高興

據彭博社數據，最近幾日，中國CSI 300上漲幅度超過了1.5%。外國投資商通過上海和深圳股市購買了110億元的股票。人民幣匯率最近18個月時間里創下新高，目前的匯率是1美元兌6.6293元人民幣。中國公司在美國股市的股票也顯示出最佳效果。在S&P   China 50指數中，十大中企中有八家企業出現增長。其中，“蔚來”和“攜程”股價分別上漲了12.3%和5.66%。阿里巴巴指數表現較差，這家公司失去了2.69%的股值。

阿里巴巴股票下跌的原因在於，滬市和深市雙IPO流產。美國大選期間，中國其它企業的指數和人民幣匯率呈上漲之勢。到現在為止，美國總統大選結果還不明確，但西方一些媒體表示，中國商界在期待民主黨候選人拜登獲勝。中國似乎期待，拜登獲勝，可能淡化甚至完全取消特朗普政府推出的關稅。

確實，中美貿易戰啓動後，人民幣匯率開始下跌。2018年，人民幣創下貶值紀錄。中國股市也一路震蕩：在嚴厲制裁和特朗普政策甚至對華盛頓統治集團來說也不可預測情況下，投資商對中國公司前景沒有任何樂觀情緒，其中的很多中國企業與美國市場相關聯。

但是，新冠大流行期間一切都發生了變化。中國成為為數不多抗疫順利的國家之一。總體來說，亞洲國家，比如日本、韓國和新加坡都成功地應對了疫情。而美國則相反，流行病學疫情一如既往是最為緊張的，歐洲二次疫情浪潮正在肆虐。美國和歐洲為應對大流行經濟後果，已在執行超低利率甚至是負利率政策。中國依然秉承溫和貨幣政策。國債利率之差開始將國際投資商吸引到中國市場上。中國人民大學重陽金融研究院助理研究員劉典在接受衛星通訊社採訪時指出，美國社會極化、經濟和流行病學問題懸而不決，為西方市場製造了不穩定因素。由此，國際資本開始對亞洲、其中包括對中國市場興趣大增。

他說：“我們可以看到，最近一段時間全球的資本市場表現都呈現動蕩的趨勢，包括美國以及一些發達國家的資本市場從去年到今年，特別是受疫情的影響，過山車般的行情還是比較明顯。這也體現了世界經濟層面的不確定性因素在上升，資本市場在對這種不確定性風險進行定價的同時，又導致了波動起伏的狀態。以美國為例，尤其是在當前大選的背景下，來回變動的結果背後也體現了美國社會內部的政治極化，以及動蕩因素在上升。再加上受新冠疫情的影響，可以說美國經濟未來的復蘇和長期發展都呈現負面效應。而在這種狀態下，中國以及東亞市場受疫情的影響相對較小。比如中國的A股市場雖然在全球資本市場的估值相對偏低，但是與屢創歷史新高的美國市場相比，風險自然也更低。”

但不能認為，中國對拜登的期望值非常高。專家指出，首先，美國大選結果還不明確，很難做出預測。中國明白，兩國之間的關係已經出現重大變化。共和黨人和民主黨人就大多數問題一直達不成共識，但與華關係問題，兩黨卻罕見的一致。也許，拜登勝利，美國對華政策可能有些變化，但總體趨勢將依然如故。

他說：“從目前的狀態來看，暫時無法做出明確的判斷，只有等到美國大選的最後一刻確定拜登是否當選，到時才能在事實的基礎上做進一步的延展。另外，即使拜登上台，他也可能只是推翻過去特朗普的一些政策。雖然貿易戰很可能是其中之一，不過我們需要認識到這不表示貿易戰會被完全取消。拜登或許在操作層面會重新調整特朗普的一些具體政策，但這也不意味著將停止對中國的經濟打擊。雖然不同的領導人有自己的個人特色，以及其背後不同政黨的不同政治理念，但是無論是特朗普還是拜登當選，美國的對華政策已經從戰略層面發生了根本改變。從這一角度來看，拜登當選後對華企業的政策是否會優於特朗普，我個人認為短期內很難判斷。”

暫時，有關美國大選僅能做出一個預測：即使拜登獲勝，就任總統，他也不會獲得參議院的支持，因為共和黨人擁有多數席位。這意味著，政府將很難通過新的經濟和基礎設施建設刺激計劃，貸款需求將下降。目前，美國10年期債券收益率已經下跌到0.74%，一天內下滑了11個基點。

在此情況下，儘管中國監管機構執行的政策保持不變，但中國證券的吸引力卻只會增加。這將導致人民幣匯率上升，外國投資商對中國市場增長前景有信心。中國央行週五宣佈，因後危機恢復進展順利，將逐步降低經濟刺激水平，貨幣政策也不再需要任何強烈動作。中國經濟第三季度上升了4.9%，可以期待，根據非同尋常的2020年結果，中國將成為G20國家中GDP唯一呈上升之勢的國家。