大公國際上調俄氣石油評級展望至穩定

大公指出，本次評級結果反映了俄氣石油依託一體化運營模式、先進的開採精煉技術和綠地項目減免稅優勢，有效抵御了原油價格持續低位、海外融資渠道受限的衝擊，不僅公司財富創造能力得到提升，而且償債來源有所改善，對債務償付能力形成有力支撐。

大公認為，俄羅斯政局穩定，央行貨幣政策謹慎放鬆，俄石油償債環境趨於改善。反危機政策的持續落實降低了俄羅斯經濟對西方國家的依賴性，預計2017年7月美國對俄羅斯的新一輪制裁短期內影響有限。

大公強調，隨著國際油價和盧布幣值企穩，俄羅斯通脹壓力得到明顯緩解，央行貨幣政策審慎放鬆，銀行資本實力有所增強，有助於實體經濟緩慢復蘇。雖然俄羅斯油氣企業面臨稅收調整和產出限制壓力，但受益於先進開採技術和高規模產出基數，行業政策對公司產出的影響有限。

關於維持俄氣石油本、外幣信用等級的主要理由，大公表示，鑒於歐盟和美國制裁仍在持續，未來一段時間內俄羅斯國內利率仍將處於較高水平，公司平均融資成本將隨著本幣債務對外幣債務置換而不斷提高，制約其償債能力的進一步提升。