美中貿易戰可能引起世界危機

據美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）的報道，這是韓國國家主權財富基金韓國投資公司(Korea Investment Corporation)提出的警告。由美中貿易戰引起的中國經濟休克將把新興市場往下拉。

專家們對美中貿易矛盾很快結束的希望不大。美國特朗普政府倡議9月底開展美中新一輪貿易談判，但北京不接受建議的可能性很大。問題在於華盛頓同時繼續威脅對價值2000億美元的中國進口商品實施新稅率。在這種情況下雙方不可能會有建設性的談判。更何況，今年春天中國國務院副總理劉鶴與美國財長史蒂文·努欽在絕對相同的條件下舉行了談判，但最後無果而終--儘管達成了協議，但美方仍然對中國進口商品加徵了關稅。

美方加徵關稅的中國進口商品價值可能達到2500億美元，這佔中國對美出口額的一半。在中國國內擁有生產廠的中國公司或外國公司正在認真考慮是否把廠子遷到各個鄰國去。"史蒂夫·馬登"(Steve Madden)公司打算把生產廠遷到柬埔寨，塔佩斯特里·蔻馳（Tapestry Coach）和凱特（Kate）將把生產廠遷往越南，計劃把不到5%的產量留在中國國內。維拉·布拉德利（Vera Bradley）正在考慮遷往柬埔寨和越南。

高科技產品生產商同樣存在問題。因特爾產品（Intel）的最終組裝和包裝是在中國進行的，因此因特爾產品到達最終消費者手中時是需要加徵美國關稅的中國產品。公司已經計算了把生產廠遷到中國鄰近國家的可能費用。蘋果公司（Apple）也警告說，諸如耳機、蘋果手錶等小物件可能因加徵關稅而大幅漲價。按照特朗普的建議，蘋果公司的出路是把生產廠遷回美國。

當然，所有這一切都對中國的實業環境構成沈重打擊。中國股市中各個出口公司的股票價格下跌。上海證券交易所綜合股價指數（SSE Composite Index，簡稱上證指數）今年下跌了四分之一。採購經理人指數（Purchasing Managers Index，PMI指數）今年8月跌至50.6點，創下過去14個月以來的新低。這一切事情都嚇壞了投資者，引起資本外流，而這又加大了人民幣繼續貶值的壓力。中國貨幣今年來已經陸續貶值8%，人民幣兌美元匯率目前已經達到6.9：1的關口。如果這種情況持續下去，那麼人民幣將輕鬆跌破7：1的心理關口，而這種情況是在過去10年內從未發生過的，哪怕是在2008年危機時期莫不如此。

韓國投資公司指出，由中美貿易戰引起的中國經濟休克將把其它新興市場往下拉。韓國投資公司的擔憂是可以解釋的。韓國生產不少中間產品，這些產品被中國生產廠家用來生產高科技成品。中國生產廠家的減少將引起韓國出現類似下跌。中國北京人民大學重陽金融研究院研究員卞永祖認為，新興市場動態在很大程度上確實與中國活躍度指標捆綁在一起。

他說："中國經濟下滑對新興經濟體造成的影響當然存在，因為很多新興經濟體的經濟實際上是和中國的經濟綁在一起的。中國是世界上最大的工業化經濟體，進口大量的原材料、能源，同時出口大量工業品。中國經濟下滑自然會影響一些原材料和能源的價格。但我認為，只要中國經濟保持基本穩定，實際上對資源和能源的需求並不會有大的變化。對原材料和能源影響更大的是資本市場，資本市場在美國和西方發達國家、在國際金融體系內佔主要話語權，對價格的影響會更大。所以對新興經濟體的影響並不來源於中國，中國的需求不會有大的變化，資本市場的炒作或動作對新興經濟體影響更大。比如委內瑞拉、巴西，現有危機並不在於出口東西少了，而是它們的債務導致它們出現危機，這是更關鍵的因素。 現在人民幣被越來越多的國家作為儲備貨幣，一方面隨著中國經濟規模的擴大，人民幣的適用範圍越來越大，會有越來越多的國家使用人民幣。另外一方面，人民幣的使用增多也可以使我們的商業更加活躍，促進對外投資。"

但中國的錢袋並不是深不可測的。中國今年首次在過去17年來經歷了經常賬戶虧空，且在過去4年來外匯儲備幾乎減少了1萬億美元。中國在逐漸減少向海外提供的資金額，尤其謹慎揀選在非洲、拉美的投資項目。委內維拉總統不久前的中國之行表明：已經無法輕鬆從北京獲得快錢。如果中國提供救助，則條件應該對本國特別有利。整體而言不應該希望，在新興市場塌陷的情況下，中國作為新興市場最大玩家，能夠輓救局勢。在當前的不利對外經濟狀況下，中國將拯救不了其它市場：金錢需要用來解決國內問題。